香港股市承受調整壓力，科技股熱潮或現隱憂

隨著第四季度的展開，香港股市在科技股尤其是阿里巴巴 (09988) 和中芯國際 (00981) 的強勢帶動下，表現持續亮眼。然而，近期市場分析顯示，儘管近期的漲勢令人振奮，但不可忽視的調整壓力正逐漸積聚。

根據最新的市場數據，香港恆生指數和科技指數今年以來已連續五個月上升，各自累計升幅達到36%和50%。這一增長主要受益於北水南下及對人工智慧和半導體技術的高漲期望。投資者在內地政策支持和企業大舉投資的背景下，對市場前景充滿想像力。然而，投資者在享受這股熱潮的同時，也應謹記「沽貨時須認清事實及理性」的投資原則。

在美國市場方面，10月份通常被視為高波動性的月份，這是由於歷史上1929年和1987年的股災都發生在這個月份。儘管如此，數據顯示，美股在10月的表現並非總是負面，自1970年以來，道瓊斯指數在10月的漲跌比例幾乎是五五分，其中三年（1982年、2002年和2022年）甚至錄得超過10%的升幅。

此外，近來美股的表現異於往年，9月納斯達克100指數創下了自1999年以來的第二佳表現，投資者擔心可能出現回吐壓力。美聯儲官員的言論以及不確定的利率走向，加劇了市場的不安情緒。

根據財務數據，香港市場的市盈率目前平均在10-12倍，低於歷史平均水平，這可能暗示目前的市場估值仍有吸引力。然而，這也可能反映出市場對未來盈利增長的擔憂。

在公司層面，阿里巴巴和中芯國際仍是投資者關注的焦點。儘管這些公司在技術創新和市場擴展方面取得進展，但全球經濟的不確定性和對中國市場的政策風險仍可能對其未來表現產生影響。

總體而言，儘管科技股的強勁表現提高了市場的投資熱情，但投資者在面對不確定的市場環境時，仍需保持謹慎。投資策略應考慮到市場的潛在波動以及可能的政策變動帶來的影響，以減少風險，實現穩健增長。