瑞銀調低港交所(00388)目標價至436元 續維持「中性」評級

瑞銀近日發表研究報告，調整香港交易所(00388)的目標價。該行將港交所目標價由原來的454港元下調約4%至436港元，同時重申其「中性」投資評級。 儘管目標價有所下調，瑞銀卻上調了港交所2026財年、2027財年及2028財年的多項財務預測。其中，該行將2026、2027及2028財年的日均成交額（ADT）預測分別上調至2,680億港元、2,330億港元及2,620億港元。然而，這些ADT預測數字，與市場預期相比，分別低0%、16%及11%。此外，瑞銀亦同步調高了港交所上述三個財年的每股盈利預測，幅度分別為7%、2%及1%。 瑞銀解釋，下調港交所目標價主要基於市場對非科技板塊的疲弱情緒，以及亞洲市場的資本流動性可能持續對其估值倍數構成壓力。 投資者關注，港交所將於8月19日中午公佈其2026財年第二季的業績。瑞銀預期，港交所該季經税後純利將達49億港元，收入則為79億港元。這些預測分別較市場預期高出5%及4%，按年計算增長幅度預計為10%及9%。不過，與上一季度相比，預計純利和收入將分別按季下跌6%及4%。該行進一步預期，港交所第二季的投資收入約為9.45億港元，按年及按季均錄得下跌，主要受六個月滾動香港銀行同業拆息（HIBOR）走低等因素影響。 展望交易表現，2026年第二季整體日均成交額錄得2,900億港元，按年及按季分別增長22%及5%，顯示市場交投活躍。同時，首次公開招股（IPO）的動能亦持續強勁。數據顯示，第二季共有47家公司在港上市，集資額約1,000億港元。而今年第一季則有40家公司上市，集資1,100億港元；對比去年同期（2025年第二季），當時則有27家公司上市，集資910億港元，反映香港IPO市場在過去一年展現出穩健的增長趨勢。