中美貿易緊張局勢升温 野村分析師警告全球供應鏈風險

近日，隨著中美之間貿易緊張局勢再度升温，全球供應鏈的未來令人擔憂。野村證券的中國首席分析師陸挺指出，北京對稀土的出口禁令在中美貿易談判中扮演了關鍵角色，而近期中國對美國大豆的進口禁令更是成為新的焦點。這些動作可能在短期內對雙邊關税談判有幫助，但長期來看，卻可能破壞兩國關係並擾亂全球供應鏈。

據瞭解，中國自5月以來幾乎停止了對美國大豆的採購，而大豆是中國從美國購買的最大宗商品。美國總統特朗普確認了這項停止採購的決定，並計劃在四周後與習近平主席會面討論此事。值得注意的是，美國大豆的收穫季節於9月開始，但中國迄今尚未下達任何預購訂單。

根據美國農業部的數據，2024年美國大豆出口總額預計達245億美元，其中51.7%銷往中國。然而，自2018-2019年貿易戰爆發以來，中國進口商已大幅減少對美國大豆的採購，美國大豆在中國進口市場的佔比從2017年的34.4%下降至2018年的18.9%。與此同時，巴西大豆的佔比則從2017年的57.3%上升至75.1%。

在香港股市方面，恆生指數目前在17,000至18,000點之間波動，較2023年的低點有所回升。然而，受地緣政治緊張和利率上升的影響，市場波動性增加。香港市場的市盈率平均在10至12倍之間，低於歷史平均水平。

近期的市場趨勢顯示，由於中美之間的貿易摩擦和國際政治局勢的不確定性，市場預期將持續面對挑戰。野村證券的陸挺警告説，這些貿易禁令的頻繁使用可能加劇全球供應鏈的混亂，對世界兩大經濟體的關係造成長期損害。