日本7月出口額創紀錄新高 環球需求旺盛推動經濟 強化央行貨幣政策正常化預期

日本7月份出口表現強勁，總額創下歷史新高，反映全球市場需求持續旺盛，為日本經濟增長提供堅實支撐。這項數據進一步強化市場對日本央行將繼續推進貨幣政策正常化的預期，部分分析師甚至預期該行最快或於9月加息。 根據日本官方公佈的貿易數據，7月總出口額按年大幅增長23.2%，錄得11.5萬億日圓的紀錄高位。此增長幅度不僅顯著超越市場此前預期的19.9%，亦較6月份的19.3%增幅有所加速。按地區劃分，日本對主要貿易夥伴的出口表現同樣亮眼，其中對美國出口按年增長22%，而對中國出口則錄得25.8%的強勁升幅。 然而，在進口方面，7月進口額按年增長27.8%，略高於市場預期的26.5%。受此影響，日本當月貿易逆差錄得6345億日圓，但仍優於市場普遍預期的6800億日圓逆差。 市場分析指，進口成本上升與多重因素相關。早前中東地區衝突導致霍爾木茲海峽航運受阻，引發國際原油、石化產品及其他大宗商品價格飆升。由於日本高度依賴海外能源供應，大宗商品價格上漲直接推高了該國的進口成本。值得注意的是，儘管隨著航運部分恢復，6月油價有所回落，但海關統計口徑下的進口價格通常反映數周前簽訂的合同價格，因此對進口額的影響存在一定的滯後性。 此外，大宗商品和能源成本的上漲效應亦透過供應鏈傳導。許多日本製造商持續將上升的生產成本轉嫁給海外客户。因此，儘管7月份的出口量增長依然相對低迷，但由於產品價格的上漲，日本的出口總額仍獲得有力支撐，彰顯日本企業在全球供應鏈中的一定議價能力。