大新金融料本港全年出口或增長逾四成 團結基金籲留意AI基礎投資可持續性

大新金融集團首席經濟及策略師温嘉煒評論今天本港出口及外貿數據，認為，9月整體出口進一步加快，主要繼續受惠內地以至全球對人工智能(AI)相關的原材料及電子產品需求保持強勁所帶動，加上部分海外智能手機及電子產品季內推出新型號，亦可能帶動相關訂單及原材料需求增加。展望未來，中東地緣政局前景仍不明朗，能源價格或繼續居高不下，對外需及遠洋運輸成本的影響可能逐步浮現，不過在電子產品貿易的強勁帶動下，估計本港2026年全年出口可能錄得逾四成增長。本港進出口均維持強勁增長。9月整體出口按年增速加快11.9個百分點至64.9%，創逾四十二年來最快增速，並高於市場預期的51.6%及大新的52.4%。期內輸往內地的出口增速加快至68.1%，續創1992年3月以來最快增速。輸往美國、台灣、泰國及馬來西亞的出口增速均加快至逾1倍，當中輸往美國出口增長1.3倍，為1973年有紀錄以來最大升幅。輸往越南及新加坡的出口有所放緩，但仍分別錄得56.1%及77.5%的較大增幅。主要商品中，辦公室機器和自動資料處理儀器按年增速擴大至1.8倍，連續三個月保持逾1倍增速；電動機械相關產品，以及通訊、錄音及音響設備和儀器的出口均加快至逾六成。專業、科學及控制用儀器及非金屬礦物製品出口均止跌回升。9月整體進口按年升幅略為收窄2.2個百分點至57.8%，若撇除8月的六成增速，仍為五十二年來最大進口增速。貿易逆差由712億元收窄至463億元。團結香港基金副總裁兼公共政策研究院執行總監葉文祺表示，香港9月整體出口按年急升64.9%，較8月的53.0%進一步加快，創下逾40年來最快的單月增幅，反映外部需求仍然非常強勁。進口同時按年上升57.8%，商品貿易逆差為463億元，顯示貿易活動持續活躍。今次增長並非單一市場帶動，對台灣、馬來西亞、泰國、新加坡、內地、墨西哥及美國的出口均錄得顯著升幅，反映電子產品需求、區域供應鏈活動及環球貿易動能共同支持香港外貿表現。 葉文祺指出，增長動力明顯集中於與人工智能及半導體相關的電子產品：電動機械、儀器和用具出口按年上升66.2%，辦公室機器及自動資料處理設備更急升183.7%，同類產品進口亦大幅增加，反映區內供應鏈及投資活動暢旺。不過，近期CoreWeave(CRWV.US)信貸風險疑慮引發AI及半導體相關股份回調，市場開始重新審視AI基礎設施投資的可持續性。在利率持續上升的環境下，相關企業早年以較低利率鎖定的存量債務，未來進行新融資或再融資時，將面對明顯更高的資金成本，或會令AI資本開支步伐放緩。若AI投資週期降温，對半導體、伺服器及相關電子產品的需求可能減弱，香港的進出口增長亦有望在第四季後逐步回調。未來幾個月份公佈的數據將有助判斷今輪升勢的可持續性。 (SY)#香港出口  #香港經濟據數