招銀國際：港股受惠關税裁定情緒修復 南向資金流入推動權重股造好 環球市場憂慮關税戰與AI衝擊

招銀國際發表研究報告指出，本週一A股市場繼續休市，港股則因美國關税裁定而帶動市場情緒修復，主要指數錄得顯著升幅。恆生指數收市上漲2.53%，報27081.91點；恆生科技指數更錄得3.34%的升幅。市場焦點集中於多隻權重股的強勁表現，包括騰訊(00700)及港交所(00388)等均見走強。 報告進一步分析，當日南向資金淨買入約202億港元，反映資金重新配置「核心資產+科技」板塊的趨勢再度升温，為港股提供有力支持。 同期，匯率方面，離岸人民幣盤中表現強勁，一度升破6.89關口，逼近三年高位。宏觀層面，中國商務部敦促美方取消對貿易夥伴加徵的單邊關税措施，未來關税政策的演變成為市場持續關注的焦點。 然而，環球市場卻面臨較為複雜的局面。受制於關税戰風險重燃以及人工智能(AI)衝擊擔憂的擴散，美國三大股指週一全線下跌逾1%。市場分析指出，關税不確定性升温對貿易敏感的零售與金融部門帶來壓力。此外，AI技術快速發展所引發的「替代恐慌」情緒持續發酵，導致傳統軟件、網路安全及資產管理等產業遭遇猛烈拋售，特別是高估值與高槓桿板塊受到較大衝擊。 在此避險情緒蔓延下，資金湧入債市，美國10年期國債收益率下行逾5個基點至4.02%，創下近三個月的低位。貿易政策的反覆亦削弱了投資者對美國資產的信心，美匯指數連續兩日回落。相反，貴金屬市場則延續漲勢，黃金價格大漲逾2%，白銀亦錄得約4%的升幅。 原油市場表現則較為波動。受對伊朗軍事打擊等地緣政治消息刺激，盤中油價一度創下近半年新高，但尾盤因關税博弈加劇而衝高回落。至於加密貨幣方面，比特幣受避險資金冷落，價格跌穿6.4萬美元水平。