世界黃金協會：首季全球黃金需求增長2% 投資類產品及央行購金成主要動力

世界黃金協會（WGC）最新報告顯示，今年首季全球黃金需求按年增長2%，達到1,230.9噸。這項增長主要受惠於金條及金幣投資需求激增，以及各國央行持續增持黃金。儘管金飾需求有所回落，但強勁的投資買盤及穩定的央行購買力，成功抵銷其負面影響，凸顯黃金作為避險資產的吸引力。 報告指出，首季各國央行的黃金購買量按年上升3%，達到244噸。市場分析指，即使面對中東地緣政治緊張局勢帶來的不確定性，各國央行的淨購買量預計全年仍可維持在700至900噸的穩定水平。世界黃金協會強調，近年推高金價的地緣政治風險溢價預料將會持續，甚至可能隨時間進一步擴大，進一步鞏固黃金的避險地位及其價值支撐。 受投資者避險情緒升温及多元化資產配置需求帶動，今年首季金條和金幣需求按年激增42%，達473.6噸，創下自2013年第二季以來的單季新高。若以價值計算，該類別需求達到740億美元，遠超過去五年每季平均的230億美元。世界黃金協會高級市場策略師John Reade表示，這一龐大數字反映了全球各地對實體黃金的強勁需求，特別是結構性的投資興趣日益濃厚。數據亦顯示，2025年金條和金幣需求已達到1,402.4噸，為12年來的高位。 值得留意的是，在金條及金幣需求方面，中國市場表現尤為突出。除伊朗和越南外，全球多個國家和地區的首季金條金幣需求均錄得增長，其中，中國市場以按年增長67%至206.9噸領跑全球，創下單季新高。Reade分析指，這與去年11月中國實施的黃金首飾增值税新政策有關，該政策導致當地黃金需求類別出現結構性轉變，即抑制了首飾需求，同時刺激了金條的投資需求。 與此同時，首季黃金首飾需求則相對疲軟，金飾加工量按年下降23%至335噸。世界黃金協會預計，此疲軟趨勢將會持續至2026年。整體數據反映，近年投資者對黃金的興趣日增，市場焦點已由傳統的金飾消費，轉向更具投資價值的金條和金幣，導致黃金需求結構發生顯著變化，目前投資需求已穩步超越飾金需求。 儘管首季大部分交易活動集中於1月，當時金價迅速創下每盎司5,595美元的歷史新高，市場預計後續購買活動或將有所放緩，但黃金作為重要的避險工具和儲值資產的地位依然穩固。