瑞銀預測2025年中國GDP增長或達4.0%，關稅影響仍需關注

瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤近日表示，該行對2025年中國國內生產總值（GDP）的增長預測已上調至3.7%至4.0%之間，這一數字高於之前預測的3.4%。這一調整主要取決於美國對中國產品最終加徵關稅的幅度以及中國政府在內部政策刺激方面的實際行動規模。

汪濤指出，由於中國可能需要將部分美國訂單轉為內銷，這將導致國內消費者物價指數（CPI）面臨持續的通縮壓力。不過，這一壓力的情況可能會比瑞銀之前對2025年CPI基準預測的-0.6%有所改善。

在匯率方面，汪濤預測全年人民幣兌美元的匯率將在7至7.5之間波動，並不會出現大幅升值或貶值的情況。隨著近期中美貿易戰的緩和，人民幣匯率可能會更趨向強勢區間。

此外，汪濤還估算，自2025年以來，美國對中國產品的加權平均關稅率（從價）已提高約30%。在此次關稅下調之前，該稅率已經提高了約96%。考慮到特朗普第一任期及拜登政府所徵收的關稅，瑞銀估算目前美國對中國產品的總加權平均關稅稅率約為43.5%。這些因素將持續影響中美貿易關係及中國經濟的未來走向。