長飛光纖受惠AI需求勁升 野村大幅上調目標價逾三倍

受惠全球人工智能（AI）運算需求持續激增，對數據中心光纖網絡的需求同步顯著增長，長飛光纖光纜（06869）今年以來股價表現強勁，累計升幅高達2.8倍。國際知名投行野村近期發表研究報告，大幅上調長飛光纖光纜的目標價，由原來的64.5元躍升312%至266元，並維持「買入」評級，反映其對公司未來發展前景的樂觀預期。 根據市場數據，長飛光纖光纜股份於週四（30日）錄得回吐，收報199元，較野村最新目標價仍有約33.7%的潛在上升空間，引起投資者關注。 野村報告指出，全球光纖需求正受到AI數據中心龐大需求的強勁驅動，加上市場產能供應緊張，導致過去五至六個月光纖現貨價格大幅飆升。該行認為，長飛光纖憑藉其在全球光纖市場的領先地位，有望從AI網絡市場的長期增長機遇中顯著受惠。 儘管長飛光纖光纜今年首季業績顯示，營業收入按年增長27.7%至36.95億元人民幣，純利更按年大增226.4%至4.95億元人民幣，表現已屬不俗。野村認為，部分看好公司的投資者或對首季業績有所保留，但市場普遍預期中國電信運營商的集中採購招標，將是長飛光纖光纜下一個重要的催化劑。這些招標活動有機會設定新的長期協議價格，從而有效改善公司今年下半年及2027年起的盈利前景。 野村進一步解釋，中國電信光纖市場在過去四至五年經歷下行週期，長期協議價格一度在2025年中期跌至每芯公里30元人民幣以下。然而，受限於纖維預製體（Fiber Preform）產能供應有限，市場現貨價格自2025年第四季以來呈現強勁上漲勢頭，該行估計目前已超過每芯公里100元人民幣。分析師指出，中國電信運營商一直與包括長飛光纖在內的主要光纖供應商進行談判，以尋求較現貨價格具一定折扣的採購協議。 鑑於數據中心市場的龐大需求增長，以及數據中心與電信領域光纖價格的強勁上漲，野村已將長飛光纖光纜2026至2027年的營收預測上調74%至115%。該行預計，受益於AI網絡營收貢獻的改善及光纖漲價因素，長飛光纖光纜今明兩年的盈利將分別增長293%及351%。此外，野村對2028財年的營收及盈利表現亦抱持樂觀態度，預計將分別按年增長31%及36%。