投資實驗揭示「先知」陷阱：手握翌日市場資訊亦難保證獲利

財經界不時引述投資實驗結果，其中探討「預知能力」能否帶來超額回報的實驗，往往最引人注目，其結論卻可能出人意表，挑戰投資者對市場的固有觀念。 《華爾街日報》資深專欄作家Jason Zweig早於多年前便撰文指出，題為「What to Do When You Think You Know What Stocks Will Do Next」，當中告誡投資者，「確定性」(certainty)往往比「不確定性」(uncertainty)帶來更大風險。他提醒，過度自信地以為能完全掌握市場節奏，最終可能招致反效果，導致投資失利。此番見解與行為經濟學的觀點不謀而合，強調心理因素對投資決策的影響。 這類實驗的一個典型模式，是假設參與者能回到特定的歷史時點，並提前閲覽翌日將見報的重大政經新聞及關鍵數據。參與者隨後會根據這些「預知」資訊，對股票、債券等金融資產進行押注，藉此測試洞悉先機是否真的能帶來豐厚回報。 然而，最新公佈的實驗結果或許會令許多人感到詫異。《經濟學人》上月底便引述資產管理公司Elm Wealth更新後的實驗數據。該報告揭示，相比於2023年首次進行的實驗，近半參與者即使手握翌日市場資訊，最終仍蒙受虧損。 市場消息指，該結果再次印證了市場的複雜性與難以預測性，即使是掌握了部分「未來」資訊，也無法保證投資者能穩操勝券。投資者在面對市場波動時，應警惕過度自信的風險，並保持審慎態度，避免因自以為能預測市場走向而招致損失。