周大福創建發行可交換債券 籌資策略與市場反應分析

周大福創建（00659）近日宣佈發行於2028年到期的可交換債券，籌資額達22.18億元，發行價將為本金總額的103%，按年利率0.75%計息。這一舉措在香港股市引起了廣泛關注，特別是在當前市場波動加劇的背景下。

根據市場數據顯示，近期全球市場受地緣政治緊張及利率上升預期影響，波動性有所增加，香港股市亦不例外。周大福創建的這次發債行動，正值市場對高成長及具韌性投資標的物需求上升之際。這些債券的持有人將有權以每200萬元債券換取75.287萬股的首程控股（00697）股份，這些股份佔首程已發行股本約10%。

首程控股的初始交換價定為每股2.6565元，較9月24日收市價溢價約5%。此舉意在提高投資者對首程控股的興趣，同時為周大福創建的資本結構提供彈性。值得注意的是，這些債券計劃在維也納證券交易所上市，這一國際化動作或許能為周大福創建帶來更廣泛的投資者基礎。

周大福創建的股價在消息公佈後一度上漲5.5%，達8.25元，而首程控股則暫跌2.767%，報2.45元，顯示市場對此交易的不同反應。這也反映出投資者對於周大福創建資產管理策略的信心，尤其是在其表現優於香港市場平均市盈率10-12倍的背景下。

從資金用途來看，周大福創建計劃將所得款項淨額約22.5億元中的50%投入具增長潛力的項目，這與其業務重心一致，顯示出企業對於未來增長的謹慎規劃。

總體而言，周大福創建的此番舉措不僅是資本運作的策略選擇，更是其在動蕩市場中維持競爭力的重要步驟。未來，隨著市場情緒的變化，周大福創建以及首程控股的股價走勢仍有待進一步觀察。