中信里昂下調領展(00823)目標價至48.5港元 仍維持「跑贏大市」評級

中信里昂發表研究報告，指將領展房地產投資信託基金（00823）的目標價調低1.4%，由原先的49.2港元降至48.5港元。儘管目標價有所調整，該行仍重申對領展「跑贏大市」的投資評級，並將其列為市場上的首選之一。 報告指出，領展截至今年3月31日的2026財年業績大致符合預期。然而，每基金單位分派（DPU）錄得輕微下滑，這主要反映出香港及中國內地租賃市場持續面臨不利趨勢。 為應對市場變化並優化資產組合，領展管理層已識別出投資組閤中5%至10%的資產為非核心類別，並暗示這些資產可能會逐步進行剝離。此外，管理層已承諾將出售新加坡Thomson Plaza項目所得的淨收益（扣除相關支出後）用於回購基金單位。市場消息認為，此舉將有助於提升每基金單位分派及整體股東回報。 中信里昂分析認為，將資金重新投入單位回購，長遠而言將有助於提高每基金單位分派和股東價值。至於下調目標價的原因，該行解釋是由於每基金單位分派預期有所下調，加上美國國債收益率上升導致所需的股息率增加。儘管如此，基於領展的市場地位及管理層的策略性部署，該行決定維持其「跑贏大市」的評級。