印尼與中國展開雅萬高鐵債務重組協商 局勢進一步升温

市場消息指，印尼投資部長羅桑（Rosan Roeslani）表示，印尼政府已正式與中國展開就雅萬高鐵（Whoosh，高鐵代號KCJB）債務重組的談判，旨在建立全面改革架構，以確保重組後不再面臨未來潛在違約風險。談判具體方案尚未對外披露，僅強調改革方向明確、焦點在降低財務脆弱性。 回顧雅萬高鐵自2015年簽約、2016年開工後，工程歷經土地徵用困難與疫情衝擊，本應於2019年通車，卻推遲至2023年才正式運營；工程造價亦從預估不足50億美元膨脹至達73億美元規模。 市場指出，該高鐵首年營運表現不佳，截至2025年7月底累計載客量僅約1,070萬人次，日均客流僅達預期三至四成，業績虧損令印尼政府承壓。 數據顯示，2024年度雅萬高鐵營運虧損達新台幣62億元（約3.15兆印尼盾），2025年上半年仍累計虧損1.6兆印尼盾（約9600萬美元）。整體運營虧損仍深不可測。 由於造價高昂、站點與市中心距離較遠等因素，吸引力有限，成為「一帶一路」旗艦工程中最具爭議的個案之一。 受消息帶動，投資者關注此次重組能否解構現有債務結構，並預期或將涉及延長貸款期限、調整利率甚至重構債務擔保安排。印尼主權基金達南塔拉（Danantara）此前已有內部評估，強調採企業化改革方法比單純延後還款更有助於根本解決債務問題，但未透露細節。 同時，市場亦關注該談判是否有利於印尼降低對中國貸款的依賴，並為未來引入其他國際資金創造空間。 整體而言，雅萬高鐵重組談判正處於初步階段，但其成效將直接影響印尼國家財政穩定與國際投資信心。後續協商進展值得市場持續關注。