野村證券預計中國5月工業生產增長維持低位 憂中東供應鏈瓶頸衝擊經濟

野村證券中國首席分析師陸挺指出，預期中國5月份工業生產（IP）增長將維持在約4%的低迷水平，反映出國內經濟活動可能面臨的挑戰。在市場普遍關注的第二季國內生產總值（GDP）增長預測方面，陸挺維持其4.1%的預測，此數據顯著低於市場普遍預期的4.7%，顯示其對中國經濟前景持較審慎態度。 分析師特別指出，來自中東地區的供應中斷，是影響中國工業生產表現的重要因素。據陸挺估計，4月份工業生產增速大幅放緩約一半的原因，可歸咎於石油和化學工業。這兩個關鍵行業合計佔整個工業部門約15%，並在原材料部門中佔比高達40%，其產能受阻對整體工業構成明顯壓力。 鑑於美國總統特朗普此前曾就霍爾木茲海峽的封鎖可能性發出警告，並提及相關狀況或會持續至9月份，野村證券認為，由供應鏈緊張引致的瓶頸效應恐在未來數月持續存在，進一步加劇中國製造業所面臨的原材料短缺及成本壓力。霍爾木茲海峽作為全球重要的石油運輸通道，任何風吹草動均可能對國際能源市場及全球供應鏈造成重大影響。 陸挺補充，儘管中國擁有相對穩定的電力供應，能在一定程度上起到緩衝作用，但由能源危機引發的供應衝擊，仍將透過原材料短缺和價格上漲，對中國經濟帶來顯著影響。面對此挑戰，分析師建議中央政府必須積極確保替代能源供應，並適時動用戰略儲備，以緩解關鍵原材料的供應短缺問題，從而穩定國內物價及工業生產環境。