摩根大通調整波司登(03998)目標價至6元 零售環境疲弱影響盈利預測 惟仍維持「增持」評級

摩根大通發表研究報告，鑑於零售市場環境趨於疲弱，決定下調波司登(03998)的目標價。該行將波司登的目標價由原來的6.4元調低至6元，同時重申其「增持」投資評級。 該行分析指出，由於整體零售氣氛偏淡，摩根大通已相應調低對波司登2027至2029財年的盈利預測。經調整後的6元目標價，相當於2028財年預測市盈率約13倍，此估值水平仍高於行業平均的約10倍。 在業績展望方面，摩根大通預期波司登於2027上半財年的銷售表現將大致持平，而盈利則料錄得低單位數增長。然而，展望下半財年，該行對波司登的表現持較為樂觀的態度，主要基於公司6月份訂貨會的穩健表現，以及高端產品系列的良好銷售勢頭。受此帶動，預期下半財年銷售額及盈利將分別實現8%及9%的增長。 綜合全年表現，摩根大通料波司登全年銷售額將增長約5%，盈利則有望增長約7%。這項預測大致符合公司此前全年銷售增長6%及盈利增長7%至8%的指引。