信銀國際張浩恩：恆指年終目標降至2.8萬點 惟料下半年資金迴流港股

中信銀行(國際)個人及商務銀行業務投資主管張浩恩表示，鑒於市場對美國減息的憧憬消退，高息環境預期可能維持一段一段時間，因此對港股大市的短期展望轉趨審慎。該行已將恆生指數今年底前的預測上落區間頂部目標，由原先的29000點，輕微下調至28000點。儘管目標有所調整，張浩恩指出，現價距離28000點仍有約15%的潛在上升空間。 張浩恩解釋，年初市場普遍預期美國聯儲局將提早並多次減息，帶動全球風險資產表現，然而隨著通脹數據反覆，減息步伐預期明顯放緩，甚至有聲音預計高利率將維持更久，這無疑對股市構成壓力，令他對大市的整體看法不如之前樂觀。 然而，張浩恩對港股下半年的表現仍抱持樂觀態度，預期屆時大市有望迎來上升空間。他分析，當前部分股市獲利盤豐厚，估計未來資金有機會從其他高位市場流出，轉而尋求估值相對吸引的港股市場。此外，龍頭科技股的估值有望得到修復，加上人工智能（AI）業務的持續發展，預計將為大型科技企業帶來增長動力。在宏觀層面，張浩恩亦不排除中國內地在下半年可能推出更多刺激內需的措施，此舉將有助於提振經濟活動，並對港股市場構成利好。他補充指，中國經濟若能成功擺脱通縮陰影，將對企業盈利產生正面影響。 在投資策略上，張浩恩維持對港股及A股的「標準配置」建議。他強調，即使港股估值重返11至12倍市盈率水平，亦不應視為昂貴。他觀察到近期資金流向出現變化，有跡象顯示部分資金正從美股的半導體板塊轉移至業務更為廣泛的科技股。他相信，類似的資金配置調整未來也有機會在港股市場發生。不過，他提醒投資者需密切留意新股禁售期解禁可能對市場造成的影響。除龍頭科技股外，張浩恩亦看好派息吸引的高息股板塊，特別點名內銀股、內險股以及中資電訊股。