麥格理調整三花智控(02050)目標價與評級，展望審慎

市場消息指出，麥格理近日發表報告，將三花智控(02050)的H股目標價上調3%，由42.8港元提升至44.2港元，對A股的目標價亦有調整。然而，評級從「跑贏大市」下調至「中性」，其原因在於現時的估值未見吸引力。 分析指，儘管三花智控第三季盈利表現好過預期，但收入增長放緩及營運成本減省成為主要因素。麥格理亦調整對該公司未來數年的盈利預測，2025年純利小幅下調0.1%，但2026和2027年則分別上調0.6%與2%。 值得注意的是，市場對2026年冷凍業務增長抱持謹慎態度，基數效應可能成為增長放緩的原因。此外，人形機器人業務短期內的貢獻有限，也被視為公司未來營收增長的一大挑戰。雖然三花智控預計2026年純利將同比增長20%，但麥格理認為這一數字過於樂觀。投資者關注的焦點將放在公司如何應對上述挑戰，及其在新興市場的佈局上。