野村上調安踏體育(02020)目標價至125港元 維持「買入」評級

野村證券在最新研究報告中，上調安踏體育(02020)的目標價7.5%，由原先的116.3港元升至125港元，同時維持其「買入」評級。 該行指出，安踏體育2025財年表現預計將略勝預期，是此次上調目標價的主要原因。野村預計安踏體育在2025財年全年收入有望達到802億元人民幣，按年增長13%。此預期數字不僅高於彭博社此前預測的787億元人民幣，亦超越野村自身先前預計的780億元人民幣。 利潤方面，野村料安踏體育經調整淨利潤（未計入Amer Sports(AS US)股權融資的利潤及收益）將錄得124億元人民幣，按年增長6%。這同樣略高於野村先前預測的116億元人民幣。據報告披露，按品牌劃分，安踏品牌收入預計按年增長3.7%，FILA品牌收入增長6.9%，而其他品牌收入則有望錄得59.2%的強勁增長。儘管ANTA品牌的經營利潤率按年下降0.3個百分點，但受惠於FILA品牌經營利潤率按年提升0.8個百分點，有效抵銷了部分影響。 展望未來，野村預期安踏體育將於2026年培育新的增長動力，以持續推動集團業務發展。投資者將密切關注公司在各品牌的策略部署及市場表現。