瑞銀上調比亞迪H股目標價至135元 料海外銷量超越預期 維持「買入」評級

瑞銀發表最新研究報告，指出電動車龍頭比亞迪(01211)近期業務表現超出市場預期，特別是5月份銷量重拾按年正增長，為去年9月以來首次，表現令人感到意外。鑑於此正面發展，該行決定將比亞迪H股的目標價由原先的128元上調至135元，並重申「買入」的投資評級。 報告分析指出，比亞迪5月份銷量重返增長軌道，反映其市場競爭力持續增強。同時，國內市場份額亦呈現改善跡象，帶動季度盈利預期向上修正。瑞銀留意到，儘管比亞迪5月國內銷量仍錄得按年下跌，但其國內市場份額已按月企穩並有所回升。 在海外市場方面，瑞銀分析師觀察到，自今年3月國際油價上漲以來，中國以外地區對電動車的需求顯著增強。受惠於此趨勢，比亞迪全年海外銷售量有望超越原定150萬輛的目標。該行預期，在強勁的海外需求及行業運輸能力受限的雙重利好因素下，將有助於公司在海外市場維持具競爭力的定價策略及提升整體盈利能力。 展望國內市場，瑞銀認為，儘管目前內地需求相對疲弱且市場競爭激烈，但這預計將加速汽車行業的整合進程。從長遠角度來看，這將有利於具備規模優勢和技術實力的比亞迪。此外，報告亦提及，比亞迪H股股價目前已回落至2月份約90元以下的水平，然而公司基本面實際上較四個月前更為穩固。近期公佈的4nm自動駕駛晶片量產以及在機械人領域的相關佈局等利好消息，尚未完全反映在目前的股價之中，為投資者提供潛在價值。