瑞銀預測中國樓市持續下滑 年內GDP增長或放緩至4.5%

瑞銀投資銀行高級經濟學家張寧對中國樓市的看法充滿警惕。他預期，房地產價格將繼續下跌，今年跌幅約為5%至10%，未來兩年情況同樣不樂觀。此現象主要由住房需求減少、人口結構不利、價格預期走低及高庫存構成的壓力所致。張寧指，雖然政府嘗試推行去庫存政策，但進展依然有限。 為支持市場，當局可能會進一步降低按揭利率，並推動結構性改革。不過，張寧認為，由於市場基本因素已發生變化，政策刺激的效果有限。有市場消息指出，近期中國股市出現波動，這進一步加劇了投資者對樓市的擔憂。 經濟增長方面，瑞銀預測今年中國GDP增長或放緩至4.5%，低於去年的5%。房地產市場的疲弱加上出口增長放緩，對經濟構成挑戰。然而，固定資產投資在基建及企業投資的支持下，有望從今年的下跌3%回升至2%至3%。 消費方面，張寧提到，去年政府推出的消費補貼對經濟增長起到了顯著提升作用，但今年的補貼規模可能不如去年，零售增長或放緩，全年增長預期維持在中低個位數水平。當局可能會推出增加居民收入及社會安全網支出的措施，以鼓勵消費；不過，短期內對消費的刺激或許有限。 財政政策方面，瑞銀預計今年將採取適度措施，以應對出口減速及房地產持續疲軟的情況。財政赤字率可能維持去年的4%，並增加特別國債發行。同時，貨幣政策預期會保持寬鬆，以維持市場流動性。 關於人民幣匯率，瑞銀預期美元指數在今年稍後或上升，年底料見100點。人民幣兑美元匯率今年可能在7算上下波動，至明年或可望輕微升值至6.9。另一方面，人民幣對非美元貨幣如歐元及日圓則或將走強，這部分得益於強勁的貿易賬流入和加快的資本賬流入。