交銀國際上調新鴻基地產目標價逾12% 維持「買入」評級，料銷售達標兼投資物業收入看俏

交銀國際發表最新研究報告，對本港地產龍頭新鴻基地產（00016）前景表示樂觀，指出公司在2026上半財年物業合約銷售表現強勁，已大致達成全年目標，並預期其投資物業組合將受惠於市場復甦而帶動收入上揚。受此正面展望影響，該行決定將新地目標價上調逾12%至153.6元，並維持「買入」評級。 報告指出，物業銷售一直是新鴻基地產主要的增長動力。在Sierra Sea及天璽·天等住宅項目銷售理想的帶動下，新地於2026上半財年的物業合約銷售額已達174億元。市場普遍相信，公司已大致完成全年300億元的銷售目標。交銀國際預期，隨著近期香港樓價回升，加上新地旗下項目具備高去化率，有望在2027/28財年物業交付時，進一步提升發展利潤率。 在投資物業方面，新地擁有一個多元化的優質組合，涵蓋中高端零售商場及位於核心商業區的頂級辦公大樓。值得一提的是，集團旗下的新意網（01686）亦是香港最大的數據中心營運商之一。報告特別提到，新地最新地標辦公樓IGC即將落成，並已取得顯著的租賃進展。隨著多間國際金融機構，包括瑞銀、桑坦德銀行、荷蘭銀行及安盛保險等，陸續進駐，其辦公室物業組合的租賃風險已大幅降低。該行預計，中環及尖沙咀等核心辦公室區的租金正快速回升，未來一至兩年可望帶動續租租金向上調整。 零售物業組合方面，交銀國際指出，新地龐大的零售資產將受惠於香港零售貨值連續四季按年恢復增長。隨著消費市場回暖，預計新地零售物業的整體回報率在未來兩年有望提升，進而推動投資物業整體收入增長。 綜合而言，交銀國際認為新地作為具備防守性與增長潛力的龍頭房企，將持續受惠於物業銷售帶動短期業績表現，而穩定的經常性租金收入則提供堅實的防守基礎。該行基於三大主要原因調升新地的目標價：首先是近期住宅銷售項目實現了更高的去化率與平均售價；其次是投資物業組合的租金收入與估值均有所提升；第三則是潛在的融資成本節省以及投資組合資本化率壓縮所帶來的重估效應。 交銀國際因此調高新地2026/27/28財年的盈利預測介乎1.2%至3.4%，並將目標價上調12.4%至153.6元，相較於每股資產淨值（NAV）204.82元，其「買入」評級維持不變。