AI熱潮驅動下的建滔集團：未來成長路徑與挑戰

在人工智能（AI）技術的快速興起中，建滔集團（00148.HK）正成為電子產業的焦點。集團上半年總收入達到216.083億元，按年增長6%，淨利潤更是上升28%至47.712億元。這些數字背後，AI技術的發展成為推動覆銅板（CCL）和印刷電路板（PCB）需求激增的核心動力。

據悉，建滔集團的CCL業務在上半年收入達97.60億元，同比增長9.8%，而分部利潤上升了48%。這得益於AI伺服器和數據中心對高性能CCL需求的強勁增長。另一方面，PCB業務的收入增長相對平穩，但利潤增幅顯著達到71.3%，顯示出毛利率從30%提升至32%。

值得注意的是，目前香港市場的市盈率普遍在10至12倍之間，低於歷史平均水平，這使得建滔集團的估值在預測市盈率8倍的情況下，顯得相對吸引。此外，市場近期因地緣政治緊張局勢及利率問題而波動，但AI相關題材的投資熱潮，無疑提升了建滔集團的市場吸引力。

建滔集團不僅在電子材料領域尋求突破，亦計劃至2026年將PCB產能擴大至120萬平方米，並融入6G及AI 4D技術，預期將推升整體營收增長12%以上。此外，集團正在調整非核心業務結構，計劃退出房地產開發專注於電子業務，將現有物業用於長期收租或減價出售以優化資產負債表。

儘管集團的業績令人印象深刻，但投資者仍需關注原材料價格波動及中美貿易摩擦等風險因素。若AI需求放緩，可能影響高階產品訂單。然而，考慮到集團在AI供應鏈中的地位以及其資本配置策略，預計全年純利將保持高雙位數增長。

從技術面來看，建滔集團股價於八月中升至32.4元高位後呈現回落跡象，形成頭肩頂形態。MACD顯示熊市信號，100天線提供初步支持。建議投資者在25.6元水平吸納股份，反彈目標32.5元，並在不跌穿23.8元的情況下持有。