香港樓市回顧：中原城市指數小幅回落，市場波動中尋找增長契機

近期，中原城市領先指數（CCL）報139.94點，按周下跌0.22%。這一變動發生在《施政報告》發表以及美國聯邦儲備局議息會議前夕，市場普遍期待政府推出利好樓市的政策並寄望減息。儘管二手樓價在連續三週上升後有所回軟，但CCL依然保持在2024年8月初後60周以來的次高水平。

從今年5月開始，香港的樓價呈現出微升的趨勢，這主要是由於當時的拆息回落。CCL自那時的135.16點低位反彈，累計上升了3.54%。在市場預期重啟減息後，買家的入市意欲增強，樓市氣氛明顯改善。展望第四季，中原地產預計CCL指數可望達到143.02點，較現時的點數有2.20%的增長空間。

市場近期的波動性加劇，主要受地緣政治緊張局勢及利率走勢不確定性影響。這已在一定程度上影響了投資者的信心。雖然香港的平均市盈率（P/E）在10-12倍區間，低於歷史平均水平，但這也反映出市場對未來增長的謹慎態度。

在具體地區表現方面，港島的CCL Mass指數報136.42點，按周跌幅達3.08%，為八週以來最大跌幅。而九龍及新界西的指數則維持在相對高位，分別報138.74點和129.32點。值得注意的是，新界東的樓價指數在連跌兩周後反彈，報158.33點，按周升幅達3.05%，創下自2024年4月底以來的最高點。

從長期來看，2025年第三季，八大樓價指數全面上升，是2023年第一季全面通關後近10季以來首見。這一現象顯示出樓市在政策和市場環境的雙重推動下，逐漸呈現出穩步回升的態勢。