渣打集團2026年第三季業績超預期 管理層上調全年指引 黃瑋傑料股價可見42.5元

渣打集團（02888）公佈2026年第三季業績，整體表現強勁並超出市場預期。受惠於核心業務的顯著增長，管理層隨即上調全年收入及回報指引，顯示對集團前景充滿信心。 根據業績報告，渣打集團第三季經營收入達58億美元，按年上升14%（按固定匯率基準並撇除重大項目）。其中，淨利息收入錄得約30億美元，按年增長9%，主要受交易量增加及資產負債表組合優化所帶動。非利息收入表現更為突出，大升19%至28億美元。 業務分部方面，財富方案業務表現亮麗，按年大幅增長26%，連續第三季創下紀錄。期內，投資產品及銀行保險均錄得廣泛增長，富裕客户淨新資金流入更達紀錄性的200億美元，並成功吸納7.6萬名新客户。環球市場收入亦按年增長21%，經常性及非經常性收入均錄得雙位數增長。企業及投資銀行（CIB）税前溢利顯著上升37%至約16.1億美元，而財富及零售銀行（WRB）的税前溢利亦增長16%至約9.77億美元。 市場此前曾憂慮渣打集團或會重蹈部分同業覆轍，面臨「活期轉定存、資金成本大增」的壓力，然而最新財報數據卻顯示其淨息差（NIM）保持穩健。第三季淨息差增加9個基點至203個基點，主要由於在較低利率環境下，負債支付率較總資產收益率下跌得更快，反映集團在負債定價上的嚴謹管理及資產負債表組合的持續改善。經營支出按年上升9%至34億美元，撇除重大項目後增幅相同，主要歸因於為促進業務增長而進行的針對性投資，同時集團亦維持了正收入與成本增長差。 在盈利能力方面，集團除税前溢利介乎約22.5億至23億美元，按年錄得27%至29%的增長。普通股股東應佔溢利更高達15億美元，大幅增長46%。每股盈利為68.9美仙，按年升55%。有形股東權益回報（RoTE）亦表現強勁，達15.7%，按年大幅改善520個基點。信貸減值支出僅為9000萬美元，較去年同期減少9800萬美元（儘管仍有約3400萬美元與中東衝突相關的撥備），年化貸款損失率維持在約9個基點的低水平。此外，集團保持雄厚的資本基礎，普通股權一級資本比率為13.8%，按季下跌31個基點，但仍處於管理層指引區間的較高水平，資產負債表整體保持穩健，貸款按年亦有所增長。 受惠於強勁的季度表現，管理層上調2026年全年指引，進一步彰顯對業務前景的樂觀預期。按固定匯率並撇除重大項目計算，集團預期經營收入按年增幅將高於原先5%至7%的範圍；淨利息收入預期按年上升約4%；成本對收入比率約為60%；有形股東權益回報目標則上調至約14%（先前為超過12%）。 輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑分析指，渣打集團業績表現亮眼，並上調全年指引，反映其經營策略見效。黃瑋傑建議投資者關注渣打集團（02888），並設定目標價為42.5元，止蝕價為35元。