潘功勝倡「有扶有控」貨幣政策 引導金融資源重塑產業生態

中國人民銀行行長潘功勝在全國「兩會」期間，明確闡述了內地「有扶有控」的貨幣政策新導向。此一策略的核心，在於透過金融槓桿的精準運用，旨在重塑中國的產業生態，提升經濟增長質量。 據政策方向所示，央行將加大對戰略性新興產業及「十五五」規劃重點工程的信貸「扶」持力度，確保關鍵領域獲得充足的金融支持。與此同時，對於產能過剩、惡性「內捲」的行業，以及依賴低價競爭、虧損擴張的企業，則採取嚴格的「控」制姿態，堅決切斷其資金鏈，以推動市場出清。 市場分析指出，此宏觀策略的轉向，旨在將金融資源從低效、過剩的產能中釋放出來，重新導向具備高技術壁壘的行業領軍企業。本質上，這是透過供給側的金融改革，期望修復產業利潤空間，並有效緩解當前內地的通縮隱憂，進而提振生產者物價指數（PPI）水平。這亦反映出決策層對追求經濟高質量發展的堅定決心。 透過這種結構性調整，投資者普遍預期中資資產的風險溢價將有所改善，並有望支持優質龍頭股在宏觀經濟復甦的路徑中實現價值重估。長遠而言，這將為內地未來五年的高質量發展奠定穩固的信貸信用基礎。 受上述政策導向等因素影響，港股通市場上週五錄得約21.88億港元的淨流出。具體而言，騰訊控股(00700)表現突出，獲淨流入最多，達22.6億港元；其次是美團－Ｗ(03690)。另一方面，阿里巴巴－Ｗ(09988)則錄得最多淨流出，約6.3億港元，緊隨其後的是中芯國際(00981)。