AI價格戰升温歐央行再加息 美股承壓港股ADR偏軟

全球科技界正經歷激烈競爭，內地AI初創DeepSeek近期推出低價AI模型，每100萬詞元收費不足1美仙，此舉加劇了包括Anthropic及智譜(02513)等一眾市場參與者的競爭壓力。與此同時，人工智能巨頭OpenAI亦發布專為金融服務業打造的ChatGPT新版本，旨在協助華爾街處理企業研究、財務數據分析及投行簡報製作等耗費人力的核心任務，以提升行業效率。 企業財報方面，軟件巨擘甲骨文公佈第一財季經調整後營收達193.5億美元，優於市場預期。期內，雲端基礎設施業務收入增長逾一倍，經調整後每股盈利亦高於預期，純利按年增長59.7%。集團預計第二財季經營收入增長率介乎30%至34%，符合市場預期，顯示其雲端業務發展勢頭強勁。 宏觀經濟方面，歐洲央行議息後一如預期宣佈加息0.25釐，同時預計歐羅區通脹將在較長時間內顯著高於央行目標水平。受此消息帶動，交易員進一步加大加息押注，普遍預期到明年年中前，歐央行將再有3次各0.25釐的加息行動。 中東地緣局勢再度升温。有消息指，也門胡塞武裝近期佔領了紅海戰略要地哈尼什羣島，並攻佔紅海港口城市摩卡。受中東局勢不穩及供應擔憂影響，國際油價顯著抽高逾6%。紐約期油一度炒高7.32%至每桶103.08美元，收市報102.48美元，仍漲6.69%；布蘭特期油亦抽升6.34%，收報107.63美元。儘管美國上週原油庫存減少39.1萬桶，減幅少於市場預期的127.2萬桶，油價仍受地緣政治因素主導。此外，《華爾街日報》引述美國及中東官員情報，指伊朗已恢復彈道導彈生產，正利用庫存零件組裝武器，進一步加劇地區緊張局勢。 美國股市週四顯著回調。在公佈通脹報告前夕，10年期債息一度突破4.9釐，加上國際油價急升，導致市場普遍承壓。道指一度下挫417點，收市仍跌316點；標普500指數回吐0.58%；納斯達克指數滑落0.65%；費城半導體指數降低2.66%，金龍中國指數倒退0.66%。個別股份方面，蘋果公司推出摺疊屏幕手機的消息刺激股價逆市升3.6%；然而，晶片股普遍受壓，輝達跌2.3%，AMD、美光及英特爾跌幅介乎3.4%至5.6%；甲骨文公佈業績前股價瀉5.4%。經濟數據顯示，美國上週首次申請失業救濟人數報20.6萬人，按周減少1000人；8月最終需求PPI按月升0.4%，符市場預期；而8月二手樓銷售按月跌2%，高於市場預期的1.6%跌幅。 其他國際焦點方面，蘋果首款摺疊手機iPhone Duo面世，三星隨即展開宣傳攻勢，凸顯其在摺疊屏市場的硬件優勢與先發佈局。微軟公司則計劃將旗下數據中心容量增加逾兩倍，以應對算力短缺問題。值得關注的是，Anthropic三名研究員警告，科技企業研發AI速度過快，且未能解決「對齊」問題，確保AI行為符合人類價值觀與安全利益，甚至有研究員離職抗議，引起美國國會議員關注。金價方面，現貨金價週四日內一度彈0.73%，高見每盎斯4434.13美元，其後急插1.99%，低見4314.27美元，收市報4316.76美元，仍挫1.94%。彭博消息指，內地7、8月奢侈品市場銷售疲弱，其中LVMH集團旗下品牌LV因控告網紅茶飲「茉莉奶白」商標侵權，引發抵制潮，JL Warren Capital估計LV內地7月銷售跌約30%，8月續跌20%至25%。另一方面，市場傳出中國本週購買14至15船美國大豆，總量約100萬噸，被視為在全球最大油籽進口國中國加快採購步伐，為高層外交活動預熱。 展望香港市場，ADR港股比例指數收報24787點，較本港收市低168點，預示恆生指數或將低開。其中，滙控(00005)ADR低1.3%，美團(03690)低1.1%，友邦(01299)低1%，騰訊(00700)低0.9%，港交所(00388)低0.8%；而中電(00002)則高0.3%。恆指夜期收報24701點，低水253點。本港證監會勒令上市僅一年的撥康視雲(02592)停牌，嚴重關注該公司IPO可能曾被人為操縱，以營造股份需求的假象。此外，人民銀行副行長陸磊強調要穩固提升香港國際金融中心地位，中國證監會副主席李超則表示將優化發行上市制度，致力將A股市場打造為境內優質企業上市首選地。羅兵鹹國際正尋求許可，就香港高等法院8月一項裁決提出上訴，該裁決認定公司不能從中國恆大集團清盤人提出的訴訟中剔除。在企業動態方面，滙控(00005)公佈集團財務總監郭珮瑛計劃於明年離任；新鴻基地產(00016)全年盈利升11.15%；港鐵(00066)宣佈與內地、越南及馬來西亞企業簽署合作備忘錄，共同探索「一帶一路」國家的鐵路及TOD發展機遇。市場亦有消息指，中國AI初創公司月之暗面正探討於香港與上海雙重上市，而印尼最大銅金生產商之一PT Amman Mineral Internasional亦已選定銀行安排香港上市事宜，預計可能籌集至少10億美元。