大唐發電上半年盈利躍升逾19% 新能源轉型迎數據中心龐大需求

大唐發電(00991)近年積極優化業務結構，其最新公佈的半年業績顯示，公司表現強勁。期內實現經營收入人民幣584.18億元，按年增長約2.14%。股東應佔淨利潤達人民幣58.15億元，同比大幅增加19.32%，而税前利潤總額亦錄得人民幣87.15億元，增長13.61%，各項經營指標再創高峯。每股基本盈利為人民幣0.2845元，較去年同期增加人民幣0.063元。公司更維持穩定派息政策，中期股息每股派發人民幣0.068元，全年預計派息有望達到人民幣0.15元，預測股息率逾6%。 作為中國主要電力生產商之一，大唐發電的發電業務遍佈全國20個省、市、自治區，其中火力發電主要集中於京津冀及東南沿海地區，水電項目多位於西南，而風電及光伏則廣布於資源富集區域。公司正加快佈局以新能源為主的戰略性新興產業，截至報告期末，其清潔能源裝機容量已達37,177.765兆瓦，佔總裝機容量的43.27%，顯示其能源結構轉型成果。 市場消息指出，中國中央政府計劃投入高達人民幣2萬億元建設全國性數據中心。鑑於數據中心作為高耗電基礎設施，其用電量遠超傳統工業，預計將為電力供應商帶來龐大商機。根據國家能源局有關人工智能與能源融合發展的報告，預計在「十五五」期間（2026年至2030年），全國算力用電量年均將新增1,000億度以上。作為核心供電方，大唐發電有望受惠於長期穩定的新增用電需求。供應端方面，隨著「沙戈荒」等風電光伏基地裝機容量預計在「十五五」期間進一步增長逾3.7億千瓦，大唐發電在新能源發電領域的利潤份額料將持續擴大。 在資產組合調整方面，大唐發電早前於10月初與大唐集團及大唐核電公司簽署了增資協議。根據協議，公司同意按其於大唐核電公司的持股比例，向大唐核電公司增資人民幣6.27億元，而大唐集團則增資人民幣9.41億元。儘管增資完成後，公司於大唐核電公司的總持股比例仍維持40%，此舉被視為公司加速調整資產組合、降低對傳統火電依賴的重要一步。 目前，大唐發電的A股（滬市代碼：601991）交易價約在人民幣5.3元附近。其H股（00991）相較A股存在顯著折讓，提供較高的安全邊際。輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑分析指，大唐發電現時買入價為2.72港元，並設定目標價介乎2.84至3.00港元，止蝕價則為2.56港元，反映市場對其業務轉型及未來增長潛力持正面看法。