中信里昂調升Nvidia目標價至425美元 估計下行空間有限

中信里昂發表最新研究報告，指出晶片巨頭Nvidia 近期展現強勁業務表現，市場先前對ASIC（專用積體電路）崛起、「循環式」交易模式以及人工智能（AI）需求前景的憂慮，已被證明可能過度放大。受此正面因素影響，該行決定將Nvidia的目標價由原先的360美元上調至425美元，並維持「跑贏大市」的投資評級。 報告詳述，Nvidia成功從人工智能公司Anthropic手中取得業務份額，進一步鞏固其在AI領域的領導地位。此外，主權AI業務在公司數據中心總收入中的比重已顯著增長至20%。市場消息亦指，Nvidia新一代Rubin GPU的隱含平均售價（ASP）明顯高於市場預期，反映其產品的強勁定價能力。 中信里昂進一步分析，儘管半導體行業具備一定週期性，但Nvidia截至2028年1月的預測市盈率僅為13倍，反映其股價的下行空間相對有限。受惠於Rubin GPU出色的隱含定價，該行同步上調Nvidia 2027至2029財年的每股盈利預測，幅度介乎9%至19%，以反映其更為樂觀的盈利展望。