招銀國際下調中廣核礦業(01164)目標價至3.37元 維持「買入」評級

招銀國際發表研究報告指出，中廣核礦業(01164)自今年2月以來的股價回調，已在一定程度上反映哈薩克鈾礦行業的政策變動，以及中東地緣政治衝突引發的硫磺價格高企。基於上述因素，該行將中廣核礦業的目標價由原先的3.67港元下調至3.37港元。是次調整主要反映礦業權政策變化，使淨現值(NPV)估值倍數由3.5倍下調至2.5倍。儘管目標價有所調整，招銀國際仍維持對中廣核礦業的「買入」評級。 報告續指，招銀國際現預計中廣核礦業全年核心盈利將達8.31億元人民幣，較此前預測低4.6%。然而，該行認為公司短期內存在多個正面催化因素。其中包括，受惠於強勁的長期合同鈾價支持，現貨鈾價走勢表現堅韌。同時，中東緊張局勢若能緩和，將有助於穩定硫磺價格，進而對公司營運成本帶來正面影響。此外，哈原工的硫酸廠預計將於2027年初投產，料將有助於降低公司硫酸採購成本。 招銀國際繼續看好全球鈾行業的良好供需格局。報告強調，在供應方面，礦山產量持續偏緊，而需求方面則受人工智能(AI)驅動的核電發展所帶動，預期核電需求將穩健增長，為鈾市場提供長期支持。