富達調查：AI投資熱潮推升企業信心至疫後新高 分析師料科技估值憂慮漸緩

富達國際最新發布的2026年分析師調查報告指出，受前所未見的人工智能（AI）投資熱潮帶動，全球企業信心已回升至新冠疫情後的最樂觀水平。富達國際的分析師普遍對AI發展前景保持樂觀，其中所有覆蓋資訊科技行業的分析師均認為，該行業目前的估值並未出現過高情況。 是次調查綜合逾120名涵蓋股票、固定收益及另類投資的分析師觀點，這些觀點乃基於他們與全球各行業企業管理層進行逾2萬次會議所得。調查結果顯示，預期所研究企業未來一年投資信心將提升的分析師比例，已回升至接近歷史高位。市場普遍同意，全球經濟正迎來近年規模最大的投資週期之一，而AI及其相關基礎設施的投資正成為推動企業樂觀情緒的核心動力。 儘管富達分析師對本輪AI投資熱潮的長期盈利可持續性仍有不同看法，但普遍認為科技行業估值脱離基本面的憂慮正逐步緩和。從行業層面來看，約81%的資訊科技企業管理層對未來一年抱持「較為或顯著更有信心」的看法，而原材料行業的相關比例亦達到65%。 富達國際分析師及基金經理蔡騰崙表示，高度積極的AI投資將惠及整個AI價值鏈。隨著超大規模雲端服務商（hyperscalers）上調資本開支至高於市場預期，相關投資效益將傳導至價值鏈的各個環節，包括AI基礎設施供應商及其上游供應商。蔡騰崙指出，市場目前尚未充分反映當中的強大增長潛力。 AI的興起亦促使市場開始重新評估科技行業中的其他板塊，特別是過往被視為投資組閤中最具可預測性的軟件行業。自2025年底開始，該板塊出現拋售潮並在2026年持續加劇，市場普遍憂慮「軟件即服務」（SaaS）應用或會被AI全面取代。然而，不少富達分析師認為，市場對拋售軟件企業的反應過度，並高估了其在AI主導的新環境下被取代的風險。 同時，AI所帶來的效率提升幅度因行業及企業而異。例如，多名富達金融業分析師指出，AI有助於更有效地評估客户信貸狀況，並加快反洗黑錢審查流程；在工業領域，AI則被用於改善貨運代理的定價演算法，以及分析地質數據以協助能源企業發掘新資源。 蔡騰崙補充，雖然市場上確實有企業因應AI而縮減人力，但更常見的情況是員工人數維持不變，透過技能再培訓或重新部署等方式提升生產力，並在節省成本方面取得成效。就投資規模而言，AI已超越近年所有其他市場主題。過去三年，投放最高AI相關投資的企業，其合計收入已增加約2000億美元。