招銀國際維持中興通訊「買入」評級 惟下調目標價逾8%至38.6港元

招銀國際發表最新研究報告，就中興通訊(00763)的投資前景作出評估。報告指出，該行維持中興通訊的「買入」投資評級，但對其目標價進行調整，將目標價由原來的42港元下調8.1%至38.6港元。 根據招銀國際的預測，中興通訊於2025年度的收入有望達到1340億元人民幣（下同），按年增長10.4%。然而，歸屬於母公司股東的淨利潤則預計為56億元，較去年同期大幅減少33.3%。分析指出，利潤表現遜色的主因在於毛利率可能面臨顯著下降，預計將回落至30.3%。 回顧中興通訊的最新季度表現，其第四季度收入錄得333億元，按年增長6.8%，較上一季度亦有15.2%的升幅。儘管該季度淨利潤為2.96億元，按年減少42.9%，但與上一季度相比則回升11.9%。 展望未來，招銀國際對中興通訊的收入增長前景持樂觀態度。該行認為，面向企業及政府的伺服器銷售業務將持續擴張，成為公司重要的增長動力。同時，在中國內地電信市場支出相對疲軟的環境下，來自電信營運商的收入預計仍能保持大致穩定。不過，市場人士及招銀國際同時關注，隨著收入組合的結構性轉變，公司的整體利潤率恐將因此受壓。