野村：嗶哩嗶哩2025年第四季業績超預期 惟AI投資拖累盈利展望

知名投行野村發表最新研究報告，指出內地主要線上內容平台嗶哩嗶哩（股份代號：09626）於2025年第四季的業績表現優於市場預期。然而，該行同時警告，集團在人工智能（AI）領域的策略性投資，預計將對其未來的盈利能力構成壓力。 報告維持對嗶哩嗶哩美國預託證券（BILI.US）的「中性」評級，並將目標價設定在25美元。 根據野村的分析，嗶哩嗶哩在2025年第四季的財務表現呈現兩極化。其中，線上遊戲業務收入按年錄得14%的跌幅。與此同時，廣告收入板塊則表現強勁，實現按年27%的顯著增長，超越野村原先預期的21%增幅，反映其廣告變現能力有所提升。 值得留意的是，該季度來自網路服務領域的廣告收入實現了翻倍增長。該行分析師認為，這主要受惠於市場上各大AI聊天器開發商為搶佔市場份額而發起的激烈競爭性行銷活動，為嗶哩嗶哩帶來額外的廣告投放機會。投資者料將持續關注嗶哩嗶哩在AI領域的投入及其對長期財務表現的影響。