A/H股價差觀察：逾百隻H股現折讓 浙江世寶折讓逾76%居首

市場最新數據顯示，兩地上市的A/H股存在顯著價差，其中大部分H股股價較其A股為低，呈現大幅折讓。是次檢視逾百隻A/H股，僅有少數H股較A股錄得溢價。 在折讓幅度方面，浙江世寶（01057）的H股表現尤其突出，其股價相對於A股錄得高達76.57%的折讓，為眾多A/H股中折讓幅度之冠。緊隨其後的是弘業期貨（03678）及中石化油服（01033），兩者的H股折讓幅度分別為73.82%及73.72%。安德利果汁（02218）、復旦張江（01349）及凱盛新能（01108）等公司的H股亦錄得逾68%的顯著折讓，反映港股市場對這些股份的估值普遍低於內地市場。 整體而言，超過130隻A/H兩地上市公司中，絕大部分H股股價均較其A股為低，折讓幅度由約4%至逾76%不等。此現象反映兩地市場在流動性、投資者結構及風險偏好等方面的差異，導致同一公司股份在不同市場有不同的定價。 值得留意的是，部分股份的H股則呈現溢價交易。其中，兆易創新（03986）的H股較A股錄得39.53%的溢價，為溢價幅度最高的股份。寧德時代（03750）、濰柴動力（02338）、招商銀行（03968）及藥明康德（02359）的H股亦分別錄得約25%至9%不等的溢價，顯示特定板塊或行業龍頭在香港市場受到更高評價，或與香港市場國際化程度較高，吸引了不同的投資者羣體有關。 A/H股價差長期存在，反映了中國內地與香港兩地資本市場的互聯互通機制下，仍存在著市場分割和資金流動限制。投資者普遍關注兩地價差的變化，並將其視為衡量市場效率及捕捉潛在套利機會的指標。此類價差的形成與消弭，常受匯率波動、兩地宏觀經濟政策、行業前景以及個別公司基本面等多重因素影響。市場消息指，有關對比以當時人民幣兑港元匯率計算。