山東墨龍(00568)料受惠油價上漲 輝立予目標價7.35港元

從事石油鑽採專用設備製造的山東墨龍(00568)，其業務涵蓋油套管、管線管、抽油杆等產品的研發、生產和銷售。據最新分析，該公司於2025年成功扭轉虧損局面，實現歸母淨利潤515.56萬元（人民幣，下同），較2024年虧損4370萬元有顯著改善。同期，公司營收錄得17.62億元，按年增長29.88%，而經營性現金流量淨額更大幅躍升630.85%至3.21億元，反映經營狀況穩健向好。 市場分析指出，國際原油價格近期持續走強，主要受中東地區緊張局勢升級所影響。投資者普遍擔憂地區衝突或將持續擴大，進而威脅全球原油運輸及供應安全。近期有報道指，美伊談判陷入僵局，美國方面曾表示若和平協議未能達成，或將加碼對伊朗的軍事行動；而伊朗亦曾反擊針對美國駐巴林、約旦及科威特的軍事設施。 霍爾木茲海峽作為全球約兩成海運原油運輸量的關鍵通道，其供應中斷的風險正進一步升級，加劇了市場對供應緊張的憂慮。數據顯示，美國原油庫存大幅去化，近期商業原油庫存減少720萬桶，降幅高於市場預期。此外，美國戰略石油儲備亦跌至2023年8月以來低位。 在中東地區，霍爾木茲海峽的通行能力再次降至個位數，該地區的通行能力約為每日680萬桶。沙特阿拉伯紅海的出口量約為每日380萬桶，逆轉了此前的復甦勢頭，反映更廣泛的供應中斷問題再度加劇。除美國外，全球石油庫存收緊趨勢更為明顯，海上油庫庫存恢復下降，汽油庫存亦同步下行，顯示即期供應缺口正在擴大。 綜合上述因素，輝立證券研究部分析師李曉然預期，短期內油價或將進一步上漲，山東墨龍有望受惠於此。據輝立證券研究報告，該行建議買入山東墨龍，買入價為6.20港元，目標價為7.35港元，止蝕價則設定於5.64港元。