施羅德多元策略強調分散風險 黃金與能源成避險之選

施羅德投資的多元資產團隊指，從週期性角度來看，宏觀經濟環境保持穩定，而美國的財政刺激措施和低失業率為經濟提供支撐，預期利率將繼續下降。雖然正密切留意美國勞動力市場變化，但目前「低裁員、低招聘」的平衡局面依然持續，美國經濟衰退風險暫時不大。 在股市方面，雖然部分美股板塊的估值較高，但施羅德計劃將2025年底前的策略作出調整，把更重的倉位分散至美國以外的價值股，從而維持對美股的適度超配來管理風險。 目前，週期性風險雖然可控，但結構性問題，如人工智能的增長及市場集中度關注度增加。施羅德建議利用環球價值股、長倉黃金和石油來對沖股市的樂觀情緒，同時減少長存續期債券及美元的配置。 在政府債券方面，施羅德認為其吸引力有限，特別是在經濟增長和通脹壓力仍然存在的背景下，市場反應或過度悲觀，預期未來隨著減息預期調整，債息將温和上升。 大宗商品方面，能源與工業金屬因需求穩定而前景看好。施羅德將能源評級調升至「看好」，認為需求強勁而新增供應有限。此外，黃金依然是首選避險工具，受到央行購買與聯儲局減息預期支持。 最新市場消息顯示，中國政府或將推出更多經濟支持政策，有助提升工業金屬價格。而貨幣策略方面，對歐元持正面看法，受益於流動性擴張和貨幣政策差異，如果德國的財政方案進一步落實，將有利於2026年歐元的走勢。