標普將萬科企業(02202)降評至選擇性違約

評級機構標準普爾最近將萬科企業(02202)的信用評級下調至「選擇性違約」（SD），主要原因是公司完成了困境債務重組。這一評級調整反映出萬科延長了20億元人民幣境內債券的寬限期，標普認為這一行動構成了困境債務重組，相當於違約行為。 萬科的這筆20億元債券原定於2025年12月15日到期，原有的寬限期將在2025年12月22日結束。標普還將萬科的長期發行人信用評級由「CCC-」下調至「SD」，但確認其子公司萬科香港的長期發行人評級維持為「CCC-」，並且萬科香港的無抵押優先票據長期評級仍然為「CCC-」。 此外，標普已將這些評級從2025年11月27日的負面展望中移除，並表示將會迅速重新評估萬科的整體信用狀況。目前，萬科面臨著在未來六個月到期的約94億元人民幣債務壓力，其中包括48億元人民幣將在2025年12月至2026年1月間到期的債務。 值得注意的是，交通銀行(03328)亦宣佈，正在考慮延長原計劃在2025年12月28日到期的37億元境內債券的期限。這可能進一步影響市場對萬科的信心。儘管如此，萬科企業對其香港子公司的支持能力仍然被認為有限。分析指出，未來半年內萬科香港可能需要處理更多的債務交換或重組。 此評級不附帶展望，顯示市場對萬科即時財務狀況的擔憂。投資者將持續關注該公司如何處理其負債問題，以評估其未來前景。