阿里巴巴末季經調整溢利驟降近百分百 遜市場預期 宣派股息0.13125美元

阿里巴巴 (09988) 近日公佈截至2026年3月底止第四季度及全年業績。數據顯示，集團期內經調整淨利潤錄得8,600萬元（人民幣，下同），按年大幅下跌99.71%，表現遜於市場普遍預期，主要受其對核心業務及新興科技領域持續投資所影響。儘管經調整溢利大幅下滑，歸屬於普通股股東的淨利潤仍按年增長96%至254.76億元，而收入則按年微升2.93%至2433.8億元。集團亦同時宣佈，將每股普通股派發0.13125美元股息。 集團解釋指，股東應佔盈利顯著增長，主要受益於所持有股權投資按市值計價變動的淨收益同比增加，以及去年同期處置高鑫零售和銀泰所產生的損失基數較低。然而，這部分增長被經調整EBITA的減少所抵消。值得留意的是，期內由於對科技業務、即時零售以及用户體驗的持續投入，阿里巴巴錄得經營虧損8.48億元。此外，受雲基礎設施及即時零售相關支出增加影響，季度自由現金流由盈轉虧，錄得淨流出173億元，反映集團在策略性投入期的現金流壓力。 回顧全年業績表現，阿里巴巴收入達10236.7億元，按年增長3%。若剔除已處置業務，同口徑收入同比增長11%，顯示核心業務在調整期中仍保持穩健擴張。然而，由於集團策略性大幅投資，全年經調整EBITA按年下降56%至764.16億元，非公認會計準則淨利潤亦跌62%至606.58億元，反映短期盈利能力受投入策略的影響。 展望未來，集團管理層對業務前景維持信心。首席執行官吳泳銘強調，阿里在全棧AI領域的投入已跨越初期階段，正逐步進入正向規模商業化回報週期。旗下雲智能集團表現亮眼，季度外部商業化收入增速升至40%，其中AI相關收入佔比達30%，且AI產品收入已連續11個季度實現三位數增長，印證了AI戰略的初步成效。首席財務官徐宏亦指出，集團的戰略投入正有效轉化為業務增長，尤其在中國電商業務方面，客户管理收入（CMR）在同口徑下季度增長8%，進一步鞏固了集團的市場地位與競爭力。