招銀國際調低三一國際(00631)目標價至17.1港元 維持「買入」評級

券商招銀國際發表最新研究報告，指出其調整對三一國際(00631)的目標價，由原先的18.9港元下調約9.5%至17.1港元，同時維持其「買入」的投資評級。市場普遍關注，三一國際作為領先的礦山裝備及港口機械製造商之一，其業務發展動態對行業具指標意義。 該行在報告中表示，預期三一國際今年第二季度的淨利潤將面臨壓力。這主要受去年同期高企的基數效應影響，估計按年將減少約10%至6億元人民幣（下同）。報告進一步分析指，儘管預計煤機業務將有所下滑，但快速增長的礦卡銷售有望在一定程度上抵銷相關負面影響。 至於其他業務板塊，招銀國際預測光伏業務於第二季度仍將持續承壓，估計該分部將錄得約1億至2億元的虧損。然而，該行解釋這主要歸因於非現金折舊，而非實質性營運惡化。基於上述因素，招銀國際亦同步下調了三一國際2026、2027及2028年度的盈利預測，分別調低12%、9%及7%。是次調整主要源於該行對掘進機銷售假設的下調，以及計入了更大的光伏業務虧損預期。 儘管面臨上述挑戰及盈利預測的調整，招銀國際對三一國際的長期發展仍抱持正面看法。該行特別強調，看好公司大型礦卡產品在海外市場的結構性滲透潛力，認為其在全球化佈局下的增長前景依然可期。