惠譽上調香港銀行業展望 料商用物業資產質素壓力緩和

國際評級機構惠譽評級（Fitch Ratings）發表最新報告，預期香港銀行業的商業房地產（CRE）相關資產質素壓力，有望於2026年下半年開始逐步趨緩。受此正面因素帶動，惠譽已將2026年香港銀行業的展望，從年中時的「惡化」上修至「中性」。 惠譽分析指出，過去幾年，大部分質素欠佳的商業地產貸款已陸續被確認為不良貸款（NPLs），這為資產質素的改善奠定基礎。然而，該機構同時提醒，本地商業地產問題貸款的解決進程將是漸進式的。由於抵押品處置過程可能較為漫長，部分風險敞口較大的銀行，其信貸成本或會持續維持在較高水平。 報告回顧指，近年來商業房地產貸款一直是導致香港銀行資產質量表現分化的主要原因。壓力最初於2021年浮現於與中國內地相關的敞口，隨後自2024年起蔓延至本地商業房地產貸款組合及其他相關範疇。此情況曾導致多家銀行的資產質量評分被下調，而部分受影響最嚴重且評級上行空間有限的銀行，其「營運能力評級」亦遭到下調。 惠譽認為，絕大部分品質不佳的商業地產貸款預計已在2025年底前轉為減值。儘管地緣政治緊張局勢等不確定因素持續存在，但分析預期，更趨穩定的宏觀經濟環境，加上香港首次公開招股（IPO）市場持續活躍，應有助於限制本地商業地產貸款進一步大幅惡化。值得留意的是，香港一些陷入困境的商業地產資產，例如零售物業及非核心地段的辦公樓，其估值仍在持續下跌。這可能意味著，那些風險敞口最顯著的銀行，其信貸成本將維持在歷史平均水平之上。 儘管面對上述挑戰，惠譽強調，在銀行審慎的貸款增長策略以及整體穩健的盈利能力支撐下，更為充裕的資本緩衝應能繼續為香港銀行提供抵禦潛在虧損的堅實保障。