中金維持港股震盪看法 恆指年底目標27000至28000點

中金公司研究部首席海外與港股策略分析師劉剛表示，該行對中港股市寬基指數的看法維持持平震盪，尤其指出港股市場的波動性。劉剛解釋，中港寬基指數的走勢與內地信用週期大致同步，而中金預期內地信用週期將呈現震盪格局，這將限制中港股市整體指數的上行空間。 市場關注中金對恆生指數的預測，該行維持恆指中樞水平約為26000點的判斷，並重申年底目標區間為27000至28000點。 談及科技股板塊，劉剛指出恆生科技指數（科指）估值已處於相對低位，進一步大幅下行的空間有限。從估值角度來看，他認為科指並非一個「壞的交易」。然而，科指的上行潛力將受制於其基本面表現。 若要科指成為一個「好的交易」，劉剛認為需要滿足多項條件，包括企業盈利顯著好轉、政策更傾向刺激消費，以及互聯網巨頭在人工智能（AI）領域加大投資力度。此外，若美國國債利率快速下行，有助於降低整體融資成本，這對科指表現亦會帶來正面幫助。 儘管如此，劉剛認為科指經過前期調整後，已具備「賠率價值」。他建議對於投資成本要求不高、具備長線投資能力的資金，例如保險資金（險資）一類，可考慮逐步配置科指，以等待其潛在回報。然而，對於追求相對收益的互惠基金等投資者而言，即使科指表現持平，投資其中仍涉及機會成本的考量。 對於本港科技巨頭積極佈局AI發展，但升幅仍跑輸全球同業的現象，劉剛分析指出，這主要歸因於近期全球超大型雲服務商（hyperscaler）的表現普遍較為平淡。他續指，近期美股AI板塊的上升動力，主要來自於硬件股。他又提到，借鑒美國經驗，AI行業的優勢主要體現在B2B（企業對企業）領域，但不少本港科技巨頭的AI應用焦點仍集中在B2C（企業對消費者）方面。值得留意的是，本港上市的科網巨頭至今仍受到「外賣大戰」的潛在影響。