瑞銀維持領展(00823)「買入」評級 目標價42港元 料新加坡商場交易利好股價

瑞銀最新發表報告，重申對領展房產基金(00823)「買入」投資評級，並維持目標價42港元。該行分析指出，領展早前公佈出售新加坡零售商場的交易，預期將為其股價帶來正面催化作用。 根據領展公佈，集團已同意將位於新加坡的零售商場「Swing By @ Thomson Plaza」出售予Jack Investment及Pangaea Development，總作價達2.5億新加坡元。該項交易預計將於2026年第二季完成。資料顯示，領展曾於2022年12月以1.725億新加坡元收購該物業。 瑞銀在報告中指出，此次出售價格較該資產截至2025年3月的帳面價值（約2億新加坡元）高出25%，反映出良好的溢價。雖然該商場於2025財年的年度淨轉嫁收入為930萬新加坡元，推算出離場淨收益率為3.7%，低於其帳面資本化率的4.6%，更遠低於領展2026財年預期股息率6.7%，顯示該資產在收益率方面相對較低。 分析師認為，儘管此交易對領展市值的直接提振幅度僅約1%，但其策略意義重大。這標誌著領展自2018年12月以來首次進行資產出售，突顯管理層致力於提升股東回報的決心，並透過優化資產組合來釋放價值。展望未來，瑞銀預期領展管理層將持續追求資產價值最大化，並積極探索出售非核心資產的機會。 瑞銀同時提到，鑑於領展目前市賬率為0.62倍，且股息率高達6.7%，若集團未來啟動股份回購計劃，將成為推動股價上漲的另一個有力因素。投資者普遍關注領展的資產管理策略及潛在的資本回報措施。