全球主要衍生品市場芝商所（CME）近日宣佈，計劃於2027年第一季度初推出鎢期貨合約，以回應市場對其金屬業務日益增長的需求。此舉旨在為鎢市場提供關鍵的價格風險管理工具，特別是鑑於鎢在全球供應鏈中的戰略地位。新合約的推出目前正待所有相關監管機構的審批。 鎢在全球被廣泛視為關鍵礦產，美國、歐盟、日本及印度等多個國家和地區均已將其列入戰略物資清單。據市場數據顯示，全球鎢的年產量約介乎8.5萬至9.5萬噸，按當前現貨價格計算，其市場規模已超過200億美元。儘管鎢現貨市場交易活躍，但長期以來一直缺乏一個具備遠期定價功能的期貨市場，這使得相關產業在成本預算和風險對沖方面面臨不少挑戰。 據瞭解，芝商所推出的新鎢期貨合約將採用現金結算方式，並以Fastmarkets提供的鎢APT（仲鎢酸銨）評估值為基準。該評估條件涵蓋鹿特丹和巴爾的摩的未完税CIF價格。 芝商所董事總經理兼金屬部門全球主管Jin Hennig表示，鎢在先進製造業、半導體技術及地緣政治層面均扮演關鍵角色，客户對沖風險敞口及提升價格透明度的需求日益殷切。她續指，鎢期貨將成為芝商所不斷擴展的關鍵礦產和能源轉型金屬產品組合一部分，為客户在全球供應鏈重塑過程中提供更多管理風險的機會。 TechMet SCM首席執行官Quentin Lamarche認為，這份合約將成為管理鎢實貨交易及物流環節商業風險的重要新工具，並強調隨著關鍵礦產供應成為各主要經濟體的優先事項，透明的遠期定價將有助於支持可靠、長期的西方供應鏈。 Grondmet董事總經理Maarten Gassmann亦指出，鎢是其製造業客户生產不可或缺的原料，但在缺乏遠期市場的情況下，預算制定一直面對困難。他相信新合約的推出將填補這一空白，讓企業能夠以更高的成本確定性規劃營運。 Fastmarkets首席執行官Raju Daswani則觀察到，市場波動加劇及供應高度集中，日益凸顯鎢市場對透明、可信價格基準的需求。他認為，以Fastmarkets鎢APT評估值為基準的合約推出，是鎢市場發展的重要一步，有助於連接現貨市場的價格發現功能與新的價格風險管理機會。 受惠於市場對關鍵礦產和能源轉型金屬產品需求增加，芝商所旗下金屬業務成交量近年表現亮麗，更屢次創下新紀錄。這份新的鎢期貨合約將在紐約商品交易所（COMEX）上市，並受其規則約束。
