安聯投資認為A股新股市場未現泡沫 惟對港科網股看法審慎

安聯投資大中華區股票投資組合經理尤靖湧表示，儘管近期A股新股市場表現熾熱，但該行未有踴躍參與。他解釋指，國際投資者雖可透過合格境外機構投資者(QFII)機制參與中國在岸新股認購，然而一般難以獲得大量配額，影響了機構投資者的參與度。 對於市場關注A股新股掛牌後股價普遍急升的現象，尤靖湧認為主要原因在於發行定價相對偏低。他續指，股份上市初期股價飆升後，通常在數個交易日後便會逐步回歸正常水平，屆時估值亦會趨於穩定。因此，安聯投資並不認為A股新股市場存在泡沫風險。 談及港股新股市場，尤靖湧透露安聯投資有參與部分科技股的首次公開招股(IPO)，並認為其中不少新股的估值具備吸引力。他特別提到，部分已於A股市場上市的企業，其後再以H股形式在港掛牌的「AH股」類別，一般會提供兩成至四成的估值折讓，對基金投資者而言屬相當吸引的估值水平。 不過，尤靖湧強調，作為機構投資者，單純的估值折讓並非參與新股投資的唯一考量。除了股份本身的質素及前景外，安聯投資亦會額外評估該隻新股的流動性是否充足。他表明，若新股的集資規模過小，導致流動性不足，該行便不會參與。 至於本港科網股的整體看法，尤靖湧偏向審慎，尤其對平台經濟及外送服務板塊。他指出，這些板塊面臨激烈的市場競爭及潛在的政策環境挑戰，短期內暫時不會作高配，甚至會予以低配。然而，他亦留意到部分科網企業在人工智能(AI)領域投入大量資本，積極發展自家大語言模型及晶片技術，因此安聯投資對這些轉型中的科網股，中長期而言仍持較為正面的前景看法。 宏觀經濟方面，安聯投資亞太區高級經濟師Christiaan Tuntono預期，內地今年經濟增長將繼續依賴財政政策措施的支持。他料人民銀行（人行）大致會維持中性貨幣政策立場，年內減息的可能性不大。