摩根大通警示全球鋁庫存吃緊 中東供應受挫料LME鋁價有望衝破4000美元

國際地緣政治局勢不明朗，市場持續關注全球供應鏈狀況。據摩根大通（J.P. Morgan）最新研報指出，全球可見鋁庫存已大幅收縮，目前僅餘約190萬噸，僅能滿足全球約9天的需求量。報告強調，此一水平遠低於2021年初可覆蓋20天需求的庫存水平，反映供應緊張局面顯著惡化。 受此趨勢影響，摩根大通預期倫敦金屬交易所（LME）鋁價在未來數月內有望突破每噸4000美元大關，並預計第二季度平均價格將達每噸3800美元，全年均價則約為每噸3500美元。目前，LME鋁價約徘徊在每噸3500美元水平。 該研報進一步分析指，全球鋁市場已因近期發生的事件而越過一個「無可挽回的轉折點」。當中提及3月底阿布扎比的Al Taweelah冶煉廠與巴林的Alba冶煉廠遭遇襲擊，導致供應鏈進一步受壓。據悉，Al Taweelah冶煉廠隸屬於阿聯酋全球鋁業公司（Emirates Global Aluminium），目前已確認停產，預計修復期長達12個月，恐導致2026年全球鋁供應量削減逾100萬噸。 與此同時，Alba冶煉廠旗下6條生產線中，僅有一條維持運作，產能利用率僅約30%，生產力大幅受損。此外，伊朗地區的鋁產量損失規模，仍有待市場進一步評估。受上述事件影響，摩根大通估計，中東地區2026年的鋁產量將按年大跌36%，減少年產量達240萬噸。展望至2027年，該地區的鋁產量預計仍較衝突前減少95萬噸，顯示供應短缺問題將持續一段時間。