小紅書傳擬來港上市遇阻 前員工實名舉報遞交合規投訴

內地社交平台小紅書早前傳出以保密形式向香港交易所（00388）遞交上市申請，市場估值一度高達3500億元人民幣。然而，正當市場憧憬其上市之際，該公司突遭一名前員工實名舉報，已向港交所上市部及證監會提交「小紅書主體上市合規投訴」，為其上市之路增添變數。 據市場消息指，舉報人為自稱原小紅書商業化華南直銷負責人陳浩。陳浩透過其微信個人公眾號「漢特CHEN」發文表示，已於6月28日正式提交投訴。投訴內容直指小紅書在企業管治方面存在潛在問題，包括VIE（可變利益實體）架構信息披露矛盾，以及大規模勞工賠償潛在風險。VIE架構為許多中國科網企業赴境外上市的常用結構，但其合規性及信息透明度一向是監管機構關注的焦點。 值得留意的是，陳浩在提交投訴時，亦附上多項證明材料，包括一、二審判決書、期權訴訟卷宗、新舊離職證明及批量受害員工佐證等，以支持其指控。其後，小紅書公司已就該文章向平台投訴，指其「涉企業商譽侵權」。據悉，「漢特CHEN」這個賬號自2025年3月17日發布首篇文章以來，其所有內容均圍繞小紅書展開。 據瞭解，陳浩曾於2022年6月加入小紅書，擔任商業化華南直銷負責人，在職期間屢獲晉升，並帶領團隊每年均超額完成業績目標。然而，至2023年12月，陳浩卻遭小紅書以「不勝任工作」為由單方面解僱，其離職證明上更載明「汰換」字樣。隨後，陳浩向小紅書提起勞動仲裁和訴訟，經歷一次仲裁、三次庭審及一場調解後，於2026年初獲法院支持。法院裁定小紅書須合計賠付陳浩約85萬元人民幣，其中包括違法解除賠償金及服務獎金19.06萬元，以及期權損失66.15萬元。 分析認為，公司在籌備上市前夕遭遇前員工實名舉報，特別是涉及VIE架構披露及勞工糾紛等敏感議題，可能會引起監管機構對其上市合規性的進一步審視。此外，過去小紅書亦曾多次被監管機構「點名」，且不時有用户對平台內容表達不滿，這些都可能成為市場關注的焦點。