瑞士嘉盛料聯儲局歐央行12月加息 美國息率或於2027年達4.75釐至5釐

瑞士嘉盛銀行首席經濟師兼經濟研究分析部主管Karsten Junius發表最新經濟展望，預期美國聯邦儲備局（聯儲局）及歐洲央行（歐央行）將於今年12月採取加息行動，以應對持續的通脹壓力。該行報告進一步指出，預計聯儲局將於2027年再加息三次，屆時政策利率區間或將推升至4.75釐至5釐水平。 分析認為，儘管聯儲局在最近一次議息會議上選擇維持利率不變，但美國經濟增長依然保持強勁，而名義開支亦過於旺盛，導致通脹難以持續回落至2%的目標。瑞士嘉盛指出，聯儲局所追蹤的各項泰勒規則指標，即使撇除能源因素，均顯示有進一步上調利率的空間。儘管官員可能傾向先收集更多經濟數據，但貨幣政策進一步收緊的理據依然充分。 歐元區方面，歐洲央行則面臨在能源價格上升帶來的通脹上行風險，與融資條件收緊對經濟增長構成的下行風險之間取得平衡的挑戰。市場關注，能源價格衝擊持續時間越長、幅度越大，引發間接及第二輪通脹效應的風險亦隨之增高。因此，正如歐洲央行行長拉加德在議息記者會上曾暗示，12月再次加息的可能性頗高。 值得留意的是，英國財政大臣賀理安發表了上任後首份財政預算案。這份預算案以低調務實為主調，旨在充滿挑戰的環境下重建財政公信力。目前，英國國債投資者仍願意給予新任首相及財相時間，以觀察其施政成效。然而，若要令英國國債的風險溢價持續回落，政府仍須提出更具體的措施，尤其是推動長期經濟增長的方案，此為市場關注焦點。 總體而言，全球通脹壓力持續，促使主要央行維持緊縮政策取向。同時，人工智能（AI）基建投資的資金需求日益增加，其中透過舉債融資的比例亦趨於上升。這些壓力已開始反映在信貸息差的擴闊上，使環球股市面臨的形勢更為嚴峻。在投資組合配置上，瑞士嘉盛銀行重申偏好瑞士股票及消費必需品板塊，並傾向選擇優質資產，而非過度追逐增長或依賴槓桿的投資策略。