交銀國際調整福萊特玻璃(06865)目標價至12.05港元，評級降至「中性」

交銀國際在最新報告中指出，將福萊特玻璃(06865)的目標價上調3%至12.05港元，但考慮到公司未來兩季業績或轉弱，故將其評級由「買入」下調至「中性」。儘管預計2025年盈利提升，但稍微下調2026至2027年的預測。 在2025年第三季，由於下游囤貨，福萊特第三季營收及盈利大幅上升，分別達到47.3億人民幣及3.76億元，同比增長21%。然而，環比看來，儘管產量下降，銷量強勁增長，期末存貨減38%，創下四年新低。 光電玻璃價格在第三季呈現先跌後漲的趨勢，儘管均價環比下跌，惟上半年計提的存貨減值以及純鹼價格下跌使得成本降低，毛利率微增0.1個百分點至16.8%。 行業內，光伏玻璃產能由5月底的10萬噸降至7月底的8.9萬噸，市場庫存天數由7月中旬的36天降至9月下旬最低的15天，玻璃價格持續回升。8月份以來，2.0毫米玻璃價格由每平方米11元回升至13元。 不過，目前行業庫存天數又反彈至21天，預計未來仍會持續上升，從11月起，玻璃價格或將重回跌勢。投資者需密切關注市場變動，以便做出及時的應對策略。