新世界發展削減債務增強財務穩健性，惟盈利前景仍待改善

匯豐環球研究(HSBC Global Research)近日發佈報告，將新世界發展(00017)的目標價上調19.3%，由原本的3.84港元提升至4.58港元，但仍維持「減持」評級。這一調整主要源於公司債務水平的降低，並上調2026-2027財年的盈利預測約29-38.9%，此乃因房地產銷售快於預期，儘管利潤率有所下降，利息支出亦有所減少。然而，由於盈利能力尚不明朗，匯豐仍保持審慎觀望態度。

在過去的財年，新世界發展報告虧損達160億港元，相較前一年的120億港元更為嚴峻。這主要歸因於非現金減值損失。然而，公司在去槓桿化方面取得了一定成效，淨負債（包括永續證券）同比減少46億港元至1550億港元，同時成功再融資880億港元，這些舉措為公司未來回歸正常業務奠定了基礎。

根據最近的市場數據，香港股市在2023年經歷了波動，目前恆生指數在17,000至18,000點之間徘徊。由於地緣政治緊張局勢和利率擔憂，市場呈現出一定的波動性。與此同時，香港市場的市盈率平均在10-12倍之間，低於歷史平均水平，這反映出投資者對市場前景持謹慎態度。

從財務指標來看，新世界發展的資本開支目標設定在2026年低於120億港元，並期望合約銷售額達到270億港元，高於2025財年的水平。對於未來的展望，新世界發展管理層希望通過改善流動性，專注於提升核心業務運營。

綜合來看，儘管新世界發展在降低負債方面取得了一定的進展，為其財務穩健性帶來了增強，但在盈利能力的改善上仍需時間。面對市場的不確定性，該公司在未來的經營策略和財務管理上仍需謹慎為上，以應對外部環境的變化。