大摩維持美滙指數中性立場 料美元潛在下行風險

摩根士丹利（大摩）發表最新滙市研究報告，維持對美滙指數的中性立場，但其沽空傾向有所增強。該行分析指出，6月美國通脹數據表現遜於預期，加上此後美國公債孳息率回落，綜合而言意味美元或面臨進一步走弱的風險。 對於日圓，大摩則持中性看法，並傾向維持中性。報告指出，由人工智能（AI）相關股票遭拋售引發的全球風險情緒惡化，可能對美元兑日圓構成下行壓力。然而，報告同時提及，美國利率維持高位，以及中東地區緊張局勢再度升温，預料將抵銷上述影響，並對日圓構成壓力，令其走勢維持不明朗。 在歐羅方面，大摩同樣維持中性立場，但略為偏向看好。該行預期歐羅的短期走勢，將主要取決於歐洲央行行長拉加德本週講話的基調。大摩估計，拉加德在發言中不會釋放轉向鴿派的訊號，為歐羅帶來一定支持。 至於英鎊，大摩則表達了最為看淡的觀點。該行指出，市場已大致消化了英國財政大臣可能較先前預期更注重財政紀律的利好因素。因此，若要推動英鎊進一步上漲，則需要出現更超出市場預期的正面消息。 此外，大摩重申對加元、澳元及瑞典克朗的看好觀點。該行解釋，隨着出口復甦及投資活動回暖，美元兑加元仍有進一步下行的空間。至於澳元，澳洲商業信心改善加上失業率保持穩定，可能推動短端利率維持高位，從而吸引尋求套利收益的資金流入澳元。相對地，大摩對紐元維持中性看法，並強調澳洲經濟動能更強且套利吸引力更高，應會阻止澳元兑紐元匯率持續跌破1.2的水平。