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【名家給力場】市場輕視石油庫存危機？

【Now財經台】地緣局勢持續反覆，雖然美國向伊朗發動嘅新一輪打擊結束，但消息令股市及油價波動，油價昨晚(9日)大跌，雖然喺今日(10日)亞洲交易時段反彈，但仲未上返近日高位，加上美方指，可以通過霍爾木茲海峽(Strait of Hormuz)嘅船隻開始增加，油價暫時平穩向下，不過，國際貨幣基金組織(IMF)及美國能源資訊署(EIA)最新就石油庫存發出警告，會否會觸發油價大舉反撲？

「股市漁夫」創辦人莊志雄認為，依家美伊都認為可以拖到對方讓步，現時有個講法叫「Peace on」、「Peace off」，如果和平協議有得傾就係「Peace on」，咁個市就會升，冇得掂或談判有阻滯就「Peace off」，咁個市就會有震盪。

Lewis認為要傾掂數唔容易，但石油庫存持續減少，而庫存方面要留意一樣嘢，唔係減到零先唔Work，其實庫存要Keep住有70%至80%，一旦低過呢個水平，會對好多油管、煉油設施、運油設施有影響，雖然依家全球都冇一個單一明確數字，去定義極低庫存，但有唔少分析指，困存嘅石油包括管道、抽唔出嘅油、在運途中嘅油等，都要Keep住有70%至80%。

佢續指，如果以之前嘅水平為例，當係一個正常水平，即全球庫存約80億桶，若70%至80%，即跌到約62億桶就會有問題，據IEA(國際能源總署)及滙豐嘅預測，去到第4季就會Hit到呢個水平，到時就會好麻煩，佢認為，市場依家對呢個問題過分樂觀，因為...

【名家給力場】市場輕視石油庫存危機？(上)
 

【名家給力場】市場輕視石油庫存危機？(下)

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【市場氣候2026年6月8日】六月市場進入「風險密集期」 付費會員獨家

2026年6月8日，南韓股市上演震撼全球的「黑色星期一」，KOSPI指數開市即崩跌近10%，罕見觸發熔斷機制。長期以來，投資者沉醉於人工智能推動的半導體牛市，三星與SK海力士兩大巨頭支撐了大半市場，導致交易過度擁擠。然而，中東戰火重燃推高油價，加上美國就業數據強勁引發聯儲局加息預期，市場情緒瞬間逆轉。更具威脅的是，Google提出的新AI架構可能從根本上削弱對記憶體晶片的需求，令南韓股王的增長故事面臨「存在性威脅」。當保證金貸款（孖展）創下歷史新高，而散戶現金緩衝已近枯竭，槓桿效應正由「助漲」變成「助跌」的利刃。這不僅是南韓的危機，更是對全球高估值資產的嚴厲警告：當流動性枯竭、地緣政治失控與技術範式轉移同時發生時，我們習以為常的「牛市安全網」可能比想像中更加脆弱。這場泡沫的破裂，或許只是全球去槓桿浪潮的開端。

【港股一周回顧 2026-06-05】硬件指標股出「止」 付費會員獨家

中線及長線市寬在單日反彈後再度轉弱，容易引誘投資者誤入技術陷阱。板塊表現方面，早前領漲的電腦硬件及新股亦開始回落，其中一隻硬件指標股已發出「止」訊號。其他大型科技股依然疲弱，上方阻力重重。能源板塊經過近期整固後，表現相對吸引。「第二階段」股票數目持續減少，顯示整體市場動能明顯減弱。ETF方面，內地滬深300 ETF表現強於恒生指數ETF。目前市況仍處於弱勢，投資者宜保持謹慎，等待市寬企穩及明確轉強訊號再作部署。

【美股一周回顧 2026-06-05】太空股抽走資金？ 付費會員獨家

中線及長線市寬持續回落，中線市寬與標普500指數出現明顯背馳，並形成三頂回落形態，顯示市場動能正在減弱。與2000年科網泡沫相比，目前市況極為相似，已進入泡沫最後階段。正如投資大師Bob Farrell所言，指數急速上升通常會超乎預期，但不會以橫行方式調整，而是急轉直下。因此，漁夫預期今次市場頂部更可能是尖頂，而非圓頂。值得留意的是，韓國SK Hynix作為當前投機熱點，散戶投資者正大量使用槓桿。若此股票出現尖頂形態，將是泡沫爆破的重要警號。此外，全球央行加息周期展開，加上SpaceX即將進行巨額IPO，兩者均會大量抽走市場流動性，對風險資產構成壓力。本集將詳細分析當前市況及投資部署建議。

【名家給力場】美股動力股響「警號」？

【Now財經台】美股近期升勢強勁，不斷破頂，依家啲動力股嘅動力有幾誇張？後市有咩重要事件要留意？

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，目前動力非常誇張，今年動力股喺大部分時間都跑贏低波幅股，但跑贏幅度已經偏離趨勢線5個標準差，係非常罕見嘅現象，以往出現類似偏差後，市場都會自動修正，例如2008年6月指數同樣偏離極遠，隨後下半年爆發金融海嘯，動力股跑輸，當時個股沽空比例都係好高，同現時市場狀況相近，相似情況亦出現喺2021年的「契媽」熱潮，但現階段好難預測大市幾時會正式掉頭。

Lewis又話，嚟緊可以留意幾個大日子，包括下周三(10日)美國將公布消費物價指數(CPI)，要留意今次會唔會突破4%，另外下周五(12日)SpaceX預期上市，相信會吸引龐大資金，早前被熱炒嘅半導體及儲存股，隨時有機會因資金流走而轉弱。

佢又補充，歐洲央行及日本央行將會喺下周四(11日)及6月16日公布議息結果，可以留意加息幅度會唔會超出市場預期，或反映環球央行開始收緊抗通脹，同埋6月17日，新任聯儲局主席沃什(Kevin Warsh)將會公開發言，可會關注其言論會唔會釋放收緊貨幣政策嘅訊號。

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【漁民碼頭】三隻入口股大比拼 PWRL·DXYZ·VCX 全面比較報告

當全世界都喺等 SpaceX 真正上市，聰明資金其實已經開始問另一個問題：如果未必第一時間買到 SpaceX，本身又想提早部署呢場私人科技盛宴，市場上到底有咩公開工具可以切入？ 今集，我哋會由 2026 年 5 月最新 SpaceX IPO 估值消息講起。市場傳出嘅估值區間，已經推升到大約 1.75 兆至 2 兆美元，令所有擁有 SpaceX 敞口嘅上市載體，一夜之間成為焦點。 但真正值得研究嘅，唔止係 SpaceX 本身，而係邊一個 vehicle，最有機會成為公開市場嘅「私募獨角獸入口」。 今次我哋會深入拆解三個最受關注嘅名字：DXYZ、VCX 同 PWRL。 佢哋各自持有啲咩？點解有啲偏向 AI，有啲偏向 SpaceX，有啲更加像一籃子高濃度私人科技組合？今集漁民碼頭會同大家分析清楚。

📄 免費下載｜三隻入口股大比拼 PWRL·DXYZ·VCX 全面比較報告PDF

 

報告下載：👉https://blog.stockfisher.com.hk/blog/pwrl%c2%b7dxyz%c2%b7vcx/

 

 

 

 

【市場氣候2026年6月1日】號角響起時 付費會員獨家

本集將重點討論當前AI推動的市場，本質上是歷史級的「盈利泡沫」，而非傳統意義上的估值泡沫。BCA Research指出，目前看似合理的市盈率只是一種幻象，完全由半導體暴利及硬件短缺所支撐。一旦企業重新檢視成本與效益，AI資本開支將受到明顯限制。目前市場集中度已升至1880年代鐵路時代以來最高水平。投資者可留意幾個重要轉折訊號，包括SpaceX等巨型IPO完成，以及CPI升至4-5%的水平，歷史上這往往預示政策收緊及大幅調整。本集亦會分享對沖策略：趁市場仍處於自滿狀態，適量買入下行保護；同時密切監察實體需求信號，因為股價通常會在華爾街分析師下調盈利預測前數月先行下跌。當「物理現實」最終擊破炒作時，市場或將出現廣泛經濟收縮，投資者宜及早做好防守部署。

【名家給力場】SpaceX上市狂吸金 美股6月有暗湧？

【Now財經台】6月「大事件」除咗世界盃2026及美國聯儲局議息外，SpaceX上市係另一個焦點，集團好大機會成為全球史上最大型IPO，成功上市後勢納入指數，對「科技七雄」(Magnificent 7)有冇影響？ 

勝利證券首席顧問陳建良表示，現時美股投資氣氛仍然樂觀，市場暫時已Price in咗中東局勢有機會緩和呢個因素，雖然油價持續高企，但投資者對人工智能(AI)、科技嘅熱情完全冇減退跡象，喺資金相對充裕下，估計6月頭一、兩個星期仍會貼住高位行一行。 

但KL坦言，再之後嘅走勢就較難預測，因為SpaceX上市始終會吸走唔少資金，好多散戶亦會超前部署，唔想一次過抽到盡，以防公司上市後仲有動作。佢又話，其實見到資金早已部署太空概念股，尤其係商用領域，因為市場對AI嘅需求龐大、發展迅速，相信嚟緊仍會受追捧。 

【名家給力場】SpaceX上市狂吸金 美股6月有暗湧？(上) 

https://finance.now.com/analysis/post.php?id=972688&type=309 

【名家給力場】SpaceX上市狂吸金 美股6月有暗湧？(下) 

https://finance.now.com/analysis/post.php?id=972689&type=309 

【港股一周回顧 2026-05-29】中線市寬到達支持區 付費會員獨家

中線及長線市寬繼續回落，中線市寬目前已到達支持區頂部，能否守穩仍是未知之數。板塊能量圖顯示，大多數板塊仍在轉弱，目前未見明顯投資機會。硬件相關股票表現相對突出，與美股及韓國、台灣等亞洲市場的趨勢一致。ETF方面，美股、A股及半導體相關產品領漲，動能較強。展望後市，投資者可開始留意在市寬弱勢時仍能展現抗跌力的高Beta股票。這些股票若能拒絕跟隨大市回落，一旦市場重拾升勢，便有機會成為領漲贏家。本集將詳細分析如何在當前環境下尋找具潛力的機會。

【美股一周回顧 2026-05-29】Q訊號適用於強勢板塊 付費會員獨家

過去一週，中線及長線市寬均出現回升，有利落後股追上。板塊表現方面，資訊科技繼續領先，其中硬件相關股票表現遠強於軟件股，但個別軟件股亦出現追落後情況。投資者可利用股票篩選器，找出處於「第二階段」的硬件股，最新出現的Q訊號大多已錄得正面回報。第二強勢板塊為房地產，受惠於債息回落而上升，但由於屬防守性板塊，預期表現會較慢，與科技板塊不能相。本集漁夫將示範如何運用篩選器，結合Q訊號篩選潛在交易機會，幫助大家在市寬改善階段更有效捕捉強勢股。

【漁民碼頭】 GMO創辦人 Jeremy Grantham 60年投資心得，揭示市場真相！

 

在充滿地緣政治風險、通脹壓力、AI 狂熱同資產泡沫陰影嘅年代，你仲敢話自己「長線坐住就得」嗎？ 呢條片係 Jeremy Grantham 一場極少見、極高含金量嘅深度對談。佢唔單止係 GMO 共同創辦人、資產管理界傳奇級人物，更係過去幾十年內，少數多次成功警示重大泡沫、又喺極端恐慌時敢於喊「買入」嘅投資老手。

 

影片入面，你會聽到佢親自拆解：

👉七十年代高通脹同今日環境，有甚麼相似與不同之處

👉2000 年科網泡沫、2008 年金融海嘯，到今次 AI 熱潮同「七大科技龍頭」，背後共同嘅「最後狂歡」信號

👉為何每一次真正致命嘅泡沫，往往喺「數據靚、股市創新高、專家一致看好」嗰一刻，已經寫好結局

👉AI 投資熱潮，到底係生產力革命，定只係另一場估值遊戲？

 

下載 『Jeremy Grantham 橫跨 60 年的「估值與泡沫」啟示錄』 👉 https://blog.stockfisher.com.hk/blog/jeremy_grantham/ 

 

 

【市場氣候2026年5月22日】關鍵指標 付費會員獨家

本集漁夫將更新未來幾週需重點留意的指標。因為6月全球市場將面對多個重大事件。首先，SpaceX已正式申請在美國納斯達克上市，計劃集資高達750億美元，估值上望2萬億美元，預計最快於6月12日掛牌。這場歷史性IPO將成為巨大的「流動性黑洞」，短期內大量吸走市場資金。其次，債王岡拉克警告，私募信貸市場6月將面臨嚴重壓力，主要因私募信貸基金將出現大量贖回請求。最後，6月已被多間大型金融機構及能源機構視為全球石油供應鏈的關鍵轉折點，商業庫存及戰略儲備大減，將對全球煉油廠造成巨大壓力。本集將分析相關市場指標來監察市場風險。

【港股一周回顧 2026-05-22】「第二階段」買少見少 付費會員獨家

長線市寬已跌破40%關鍵水平，恒生指數亦同時跌穿牛熊分界線，「第二階段」股票更是買少見少。因此，大市目前處於弱勢，任何負面消息都可能引發更大跌幅及波動加劇。板塊表現方面，電腦硬件股展現較強動能，根據彭博數據，中國晶片出口4月份按年激增100%，達到創紀錄的310億美元，過去兩年已增長三倍。筆記本電腦、平板電腦及其部件的海外銷售亦按年上升47%。整體中國出口4月份按年增長14%，達到3590億美元，創單月新高。本集亦會討論其他值得關注的機會，包括能利用AI提升效率的公司，以及具強勁動能的新上市股票。投資者現階段宜保持謹慎，控制倉位，等待市寬及指數企穩後再作加倉部署。

【美股一周回顧 2026-05-22】再現極度背馳現象 付費會員獨家

目前市寬持續與標普500指數出現明顯背馳，在這種情況下，大市風險回報比(risk-to-reward)通常偏低。此外，一個罕見的技術警示訊號——Hindenburg Omen (HO)，近日同時在紐約證交所及納斯達克觸發，再度引起交易員關注美國股市表面強勢下的內部不穩。HO旨在偵測市場內部分歧，當大量股票同時出現新高及新低，便視為市寬轉弱及不確定性上升的警號。即使標普500及納斯達克指數仍處高位，但這訊號顯示升浪參與度正在收窄。歷史上，HO曾多次領先重大回調及股災，例如2026年3月的調整。本集漁夫將詳細分析這極度背馳現象，並探討在當前市況下，投資者應如何調整策略及風險管理。

【名家給力場】美股有冇「麻煩」睇MOVE Index

【Now財經台】美國長債息再衝高，30年期債息迫近5.2厘，環球股市喺高位震盪，現時觸發市場調整最大風險係咪長債息?

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，若美國長債息升穿6厘係好大件事，佢估計，美國總統特朗普(Donald Trump)唔會畀呢樣嘢發生，必要時可能會迫聯儲局做Yield Curve Control，即係在市場買入美國長債，但睇返做Yield Curve Control最勁嘅日本，現時30年長債已升穿4厘，犧牲咗日圓及國民購買力，反映Yield Curve Control都唔係咁work。

Lewis又話，可以留意美債期權波動率指數(MOVE Index)，反映整個債市引伸波幅，index抽升就知個市有麻煩，例如2023年矽谷銀行倒閉和2025年嘅「解放日」，而2日前，期權到期日後，MOVE index升穿80警戒線，市場再次提起能源價格，正如先前提及，6月係個危險嘅時間，霍爾木兹海峽(Strait of Hormuz)唔開通，逾千萬桶石油無辦法輸出，唔夠油用令煉油廠有壓力，油價高企，債息和通脹抽升，央行之後可以做嘅嘢有限。佢建議，留意嚟緊MOVE index變化。

【名家給力場】美股有冇「麻煩」睇MOVE index(上)

https://finance.now.com/analysis/post.php?id=971615&type=338

【名家給力場】美股有冇「麻煩」睇MOVE index(下)

https://finance.now.com/analysis/post.php?id=971616&type=338

【市場氣候2026年5月18日】逆轉風險 付費會員獨家

2026年5月股市面臨暴力逆轉危機。核心在於「伽瑪鬆綁」，隨着期權到期，原本支撐大市的對沖力量消失，令市場門戶大開，極易受到宏觀因素衝擊。債市方面，30年期國債收益率跌破5.00%的「馬奇諾防線」，收報5.11%，引發歷史級VaR（風險價值）衝擊。同時，美國通脹持續高於4%的「焦慮區」，歷史數據顯示標普500隨後通常步入顯著跌浪。宏觀上，伊朗戰爭導致能源價格暴漲成為刺破泡沫的利刃。野村模型警告，若標普500下跌5%，槓桿ETF及波動率基金將引發高達1,870億美元的「拋售漩渦」。在投資者普遍棄守下行保護的情況下，這場由能源及債息驅動的逆轉危機不容忽視。

【港股一周回顧 2026-05-15】Sell the News 付費會員獨家

中線及長線市寬在習特會後均出現明顯反轉，典型「Buy the Rumour, Sell the News」的格局再度出現。恒指在接近我們早前定義的高位區後回落，CSI 300 ETF亦在觸及線性回歸通道頂部後轉弱。美元指數本週找到支持並顯著反彈，對中港股市構成明顯壓力。下週投資者需重點留意全球流動性狀況。美元指數上升、美債收益率及日本國債收益率同步走高，將對全球資金流造成負面影響。短期內，港股動力明顯減弱，建議繼續維持謹慎態度，減少進取操作，等待市寬及美元走勢進一步明朗後再作部署。

【美股一周回顧 2026-05-15】伽瑪鬆綁 付費會員獨家

本集將解釋近期市場一個重要現象——「伽瑪鬆綁」（Gamma Unclench）。這是由野村策略師Charlie McElligott提出的概念，指大型期權到期日（Op-Ex）之後，之前一直壓制或推動市場的巨額期權持倉被解除，市場失去「伽瑪擠壓」支撐，波動率容易大幅上升，並為趨勢逆轉創造條件。今年5月前，美股經歷了歷史級的「伽瑪擠壓」及熔升行情。投資者瘋狂追逐AI、半導體及動能股，大量買入看漲期權，同時拋棄下行對沖，導致股價與波動率同步上升，形成自我強化的正回饋循環。但隨著5月期權到期，這股「伽瑪力量」突然鬆綁。交易商無需再維持大量對沖倉位，宏觀因素（包括利率上升及伊朗戰事帶來的能源衝擊）開始主導市場。本集將詳細分析「伽瑪鬆綁」對後市的影響，以及投資者應如何應對即將來臨的波動加劇期。

【名家給力場】小心美股半導體泡沫6月爆破

【Now財經台】中美元首會面在即，今次會談有美伊戰事背景，近期人民幣升值，對A股係咪有利？

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，因為最近多咗美國價值投資者，同埋一啲大戶基金重新審視A股市場，如果貨幣每年穩定升值5%至6%，都唔使話股價升，單係股息回報夾埋已有10%，對外國投資者有一定吸引力。

Lewis又話，除非今次會面傾唔埋欄，如果最後結果出到嚟係正面嘅，相信會吸引更多資金流入A股，因為留意到A股近期表現唔錯，年初至今滬深300指數更跑贏標普500指數，未計股息收入A、H股收益已高過美股。

美股方面，佢又話，依家面臨有泡沫，整體經濟唔可能只由一個產業撐起，對比以往科網、石油泡沫爆破位約30%，半導體已經佔23%，更何況佢只係科技當中一個次產業(Subsector)，下面仲有唔少分支，要睇今次泡沫爆破嘅觸發點係咩，同埋留意6月呢個時間點。

【名家給力場】小心美股半導體泡沫6月爆破(上)
 

【名家給力場】小心美股半導體泡沫6月爆破(下)